>> 國泰君安期貨-棉花：USDA報告利空外棉期貨承壓下行-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨局部成交略有好轉(zhuǎn)，主要為紡企剛需補(bǔ)庫，整體成交仍一般?；畋３址€(wěn)定，2023/24北疆機(jī)采3129/29B雜3內(nèi)部分成交基差CF09+1000~1050疆內(nèi)自提；2023/24喀什、哈密機(jī)采3128/28B雜3.5內(nèi)較低銷售基差在CF09+650~750疆內(nèi)自提。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗市場行情變化不大，市場交投清淡。紡企走貨情況不佳，庫存繼續(xù)累積中，開機(jī)率整體仍呈下降趨勢。全棉坯布市場清淡，價格穩(wěn)中偏弱。下游方面，近期染廠交期多數(shù)在7天上下，個別訂單量少的小廠維持輪休。
美棉概況：昨日ICE棉花下跌，創(chuàng)近期收盤新低，因美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告利空。美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)美棉2023/24年度出口50萬包至1180萬包，從而導(dǎo)致美棉2023/24和2024/25年度的期末庫存均上調(diào)45萬包，上調(diào)幅度高于市場預(yù)期的20萬包。本次報告再次顯示美棉消費(fèi)較弱，這令I(lǐng)CE棉花承壓下行。
【趨勢強(qiáng)度】
棉花趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
ICE棉花價格回到2021年以來的低位區(qū)間，全球主要紡織生產(chǎn)國的需求較弱，再加上美棉種植情況良好，ICE棉花暫時仍然缺乏明顯的上漲驅(qū)動，關(guān)注70-75美分/磅一線的支撐。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨成交清淡，現(xiàn)貨價格跟隨期貨波動，基差較堅挺。國內(nèi)棉花消費(fèi)進(jìn)入淡季，下游的開機(jī)緩慢下降，紡織企業(yè)庫存上升，下游的原料采購意愿并不強(qiáng)烈；另外，新作方面，新疆天氣良好，總體來說，國內(nèi)棉花暫時沒有上漲的驅(qū)動。目前美棉和新疆棉主產(chǎn)區(qū)天氣良好，關(guān)注印度棉主產(chǎn)區(qū)季風(fēng)雨情況和播種進(jìn)度；由于國內(nèi)棉花消費(fèi)處于淡季且內(nèi)外盤棉花價格均疲軟，紡織產(chǎn)業(yè)情緒較弱，內(nèi)外盤棉花期貨當(dāng)前均是技術(shù)上弱勢，在出現(xiàn)新的利多支撐之前慣性下跌，鄭棉期貨仍然關(guān)注前低支撐14800-15000的支撐能否確認(rèn)守住，操作上建議暫且觀望。
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