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本期投資提示：
　　本周紡織服飾板塊表現(xiàn)弱于市場。6月3日-7日，SW紡織服飾指數(shù)下跌4.3%，跑輸SW全A指數(shù)1.9pct。其中，SW服裝家紡指數(shù)下跌4.6%，跑輸SW全A指數(shù)2.2pct；SW紡織制造指數(shù)下跌3.9%，跑輸SW全A指數(shù)1.6pct。
　　近期行業(yè)數(shù)據(jù)：1）社零：4月限額以上服裝鞋帽、針織品類零售總額1048億元，同比下滑2.0%，1-4月累計額達4717億元，同比增長1.5%。2）出口：5月國內(nèi)紡織業(yè)出口額261億美元，同比增長4.7%。其中，紡織紗線、織物及制品出口額同比增長8.1%至129億美元；服裝及衣著附件出口額同比增長1.6%至132億美元。3）棉價：6月7日，國家棉花價格B指數(shù)報于16250元/噸，鄭棉主力合約2409報于15135元/噸，較5月31日下跌0.6%/上漲0.1%；國際棉花價格M指數(shù)報于81美分/磅，ICE2號棉花主力合約2412報于73美分/磅，較5月31日下跌4.1%/下跌4.4%。
　　【本周板塊觀點】 
　　服裝：lululemon發(fā)布FY24Q1業(yè)績，維持全年營收預(yù)期。FY24Q1營收同比增長10%，其中，中國大陸營收同比增長45%（匯率中性下增長52%），公司維持FY24收入增長約11%-12%的預(yù)期。伴隨近期歐洲杯、奧運會等大型賽事臨近，疊加6月以來基數(shù)壓力緩和，品牌動銷有望加速增長。首推運動及男裝板塊，運動推薦安踏體育、波司登、361度，建議關(guān)注李寧、特步國際；休閑服飾推薦：比音勒芬、報喜鳥、海瀾之家、嘉曼服飾、贏家時尚；家紡板塊股息率高，推薦：水星家紡、富安娜。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，一季度跨境電商出口額同比增長14%，政策支持力度加大，推進海外倉建設(shè)，賦能跨境產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。跨境電商板塊推薦：安克創(chuàng)新、賽維時代，建議關(guān)注華凱易佰。
　　紡織：低基數(shù)催化5月國內(nèi)紡織服裝出口增速環(huán)比提升，仍需重視制造端集中度提升的趨勢。跟據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，5月國內(nèi)紡織服裝出口額261億美元，同比增長4.7%，其中，紡織品/服裝出口額同比增長8.1%/1.6%，環(huán)比4月增速大幅提升，主要系去年同期基數(shù)較低。跟蹤全球紡織制造公司5月業(yè)績，據(jù)各公司官網(wǎng)公告，制衣公司儒鴻/聚陽實業(yè)5月營收同比增長27.8%/增長16.6%，制鞋公司豐泰5月營收同比增長16.5%。頭部制造公司收入增速強勁，反映了集中化趨勢。紡織制造板塊進入補庫周期，預(yù)計制造端訂單逐步改善，看好運動制造鏈的恢復(fù)彈性。上游紡織推薦：新澳股份、偉星股份、百隆東方；中游制造推薦：申洲國際、華利集團、健盛集團、開潤股份。
　　重要信息回顧：
　　新澳股份（603889）點評：毛精紡紗新產(chǎn)能計劃落子寧夏，低成本擴產(chǎn)加速。公司計劃在寧夏銀川新增2萬錠高品質(zhì)精紡羊毛（絨）紗產(chǎn)能建設(shè)項目，預(yù)計于25年10月開始投產(chǎn)，建成后將形成年產(chǎn)2700噸高品質(zhì)精紡紗線生產(chǎn)能力，看好公司市場份額持續(xù)擴大。預(yù)計24-26年歸母凈利潤為4.5/5.4/6.4億元，維持“買入”評級。
　　行業(yè)觀點及投資分析意見：內(nèi)需基數(shù)壓力逐步緩和、優(yōu)選景氣方向，外需企穩(wěn)回升、制造景氣上行，梳理以下方向：1）戶外運動具備中長期景氣度和優(yōu)質(zhì)競爭格局，推薦：安踏體育、波司登、361度、李寧、特步國際。2）消費K型分化下高端、大眾品牌韌性更強，推薦：比音勒芬、報喜鳥、海瀾之家、嘉曼服飾、贏家時尚。3）紡織制造基本面改善，優(yōu)選成長性方向，推薦：新澳股份、申洲國際、華利集團、偉星股份。4）跨境電商蓬勃發(fā)展，技術(shù)驅(qū)動型公司具備中長期競爭力，推薦：安克創(chuàng)新、賽維時代。
　　風(fēng)險提示：疫后復(fù)蘇不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；存貨減值風(fēng)險；原材料成本上漲。