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核心觀(guān)點(diǎn)
　　今日各股指均小幅回調(diào)。由于政策利多預(yù)期基本兌現(xiàn)，超預(yù)期因素減少，市場(chǎng)主要邏輯轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)情緒有所走弱。消息面，6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)鷹派，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)政策面寬松的空間將受限，從而限制股市風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。目前國(guó)內(nèi)政策面對(duì)經(jīng)濟(jì)需求端的托底預(yù)期較強(qiáng)，但是5月PMI與CPI數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需恢復(fù)緩慢，宏觀(guān)復(fù)蘇預(yù)期有所走弱。另一方面，目前國(guó)內(nèi)新增股票基金份額仍位于低位，3月之后北向資金與融資資金的凈流入有所放緩，社保基金也未看到大規(guī)模入市的跡象，股市缺乏增量資金的流入?？傮w而言，存量博弈狀態(tài)下預(yù)計(jì)股指短期內(nèi)以區(qū)間震蕩為主。
　　考慮到上證50與滬深300的成分股具有業(yè)績(jī)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定，防御屬性強(qiáng)的特點(diǎn)，短期內(nèi)大漲或大跌的可能性較低?？梢岳^續(xù)持有對(duì)應(yīng)品種的賣(mài)出寬跨式策略。上證50與滬深300目前分別回調(diào)至2400與3500的整數(shù)支撐位附近，繼續(xù)下跌的空間較為有限，因此也可以在當(dāng)前點(diǎn)位構(gòu)建牛市價(jià)差策略