>> 山西證券-紡織服裝行業(yè)周報：紡織制造臺企公布2024年5月營收數(shù)據(jù)，本周金價調(diào)整幅度加大-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大小： |
2752KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
王馮,孫萌 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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本周觀察：紡織制造企業(yè)2024年5月營收數(shù)據(jù)
豐泰企業(yè)（制鞋）：2024年1-5月，美元營收金額11.17億美元，同比增長3.6%，恢復(fù)至2022年同期的82%。2024年5月，營收78.49億新臺幣，同比增長16.6%，美元營收2.43億美元，同比增長約10.8%，恢復(fù)至2022年同期的87%，環(huán)比提升8.8pct。
裕元集團（制鞋）：2024年1-5月，制造業(yè)務(wù)營收同比增長2.3%；2024年5月，制造業(yè)務(wù)營收同比增長8.3%。
儒鴻（制衣）：2024年1-5月，美元營收金額4.34億美元，同比增長13.9%，恢復(fù)至2022年同期的71%。2024年5月，營收33.25億新臺幣，同比增長27.8%，美元營收1.03億美元，同比增長約21.5%，恢復(fù)至2022年同期的88%，環(huán)比提升18pct。
聚陽實業(yè)（制衣）：2024年1-5月，美元營收金額4.27億美元，同比增長6.1%，恢復(fù)至2022年同期的96%。2024年5月，營收27.13億新臺幣，同比增長16.6%，美元營收0.84億美元，同比增長約10.9%，恢復(fù)至2022年同期的104%，環(huán)比提升16.5pct。
行業(yè)動態(tài)：
1) 6月6日，日本快時尚巨頭、UNIQLO （優(yōu)衣庫）的母公司迅銷集團（FastRetailing）重申了上調(diào)的全年業(yè)績指導(dǎo)。迅銷集團預(yù)計：截至8月份的2024財年凈利潤將創(chuàng)下歷史新高，達到3200億日元（約合147.5億人民幣），高于之前預(yù)估的3100億日元，上調(diào)的理由為全球銷售表現(xiàn)強勁。此外，集團的2024財年全年營業(yè)利潤預(yù)計將達到4500億日元（約合207.5億人民幣），財年銷售額將達到3.03萬億日元（約合1397億人民幣）。如果得以實現(xiàn)，這兩個數(shù)字也將是集團歷史新高水平。
2) 6月5日，西班牙快時尚巨頭Inditex集團（Zara、Bershka、Pull & Bear等品牌的母公司）（馬德里證交所代碼：ITX.MC）發(fā)布了2024年2月1日至4月30日的2024財年第一季度業(yè)績：凈銷售額同比增長7.1%至81.5億歐元（按固定匯率計增長10.6%）；毛利潤同比增長7.3%至49.4億歐元，毛利率提高13個基點至60.6%。同時，庫存同比下降了3%。對于第一財季業(yè)績，Inditex集團在財報中表示，由于團隊的創(chuàng)造力和對完全整合的商業(yè)模式的強有力執(zhí)行，Inditex繼續(xù)保持了非常強勁的經(jīng)營業(yè)績，“非常令人滿意的的銷售額增長”受到了飽受客戶好評的春夏系列的推動，這一趨勢在第二財季也繼續(xù)得到保持，與2023年同期相比，2024年5月1日至6月3日期間以固定匯率計算的門店和在線銷售額同比增長了12%。此外，由于強勁的經(jīng)營業(yè)績，源自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流顯著增加。
3) 6月13日，周大福發(fā)布截至2024年3月31日止年度全年業(yè)績公告顯示，2024財政年度，周大福營收1087.13億港元，同比增長14.8%；主要經(jīng)營溢利增長28.9%至121.63億港元。周大福表示，黃金首飾及產(chǎn)品需求強韌，推動集團營業(yè)額及主要經(jīng)營溢利增長。周大福表示，鑒于黃金首飾及產(chǎn)品具保值及防守性的特質(zhì)，以及越來越受年輕消費者歡迎，此產(chǎn)品類別在本財政年度繼續(xù)保持強勁勢頭。2024財政年度，黃金首飾及產(chǎn)品的營業(yè)額增長22.5%。本財政年度，黃金首飾及產(chǎn)品對集團營業(yè)額的貢獻擴大至82%。截至2024年3月31日，周大福在中國內(nèi)地共有7403個周大福珠寶零售點，于中國香港及中國澳門共有87個零售點。
行情回顧（2024.06.10-2024.06.14）
本周紡織服飾板塊跑輸大盤、家居用品板塊跑贏大盤：本周，SW紡織服飾板塊下跌1.45%，SW輕工制造板塊下跌0.4%，滬深300下跌0.91%，紡織服飾板塊落后大盤0.54pct，輕工制造板塊輕工跑贏大盤0.51pct。各子板塊中，SW紡織制造下跌0.93%，SW服裝家紡下跌0.68%，SW飾品下跌4.12%，SW家居用品上漲0.13%。截至6月14日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負值，下同）為20.13倍，為近三年的75.5%分位；SW服裝家紡的PE為16.63倍，為近三年的39.07%分位；SW飾品的PE為15.08倍，為近三年的9.93%分位；SW家居用品的PE為18.15倍，為近三年的2.65%分位。
投資建議：
紡織服裝：紡織制造板塊，2024年1-5月，我國紡織品出口571.26億美元，同比增長2.6%，我國服裝出口587.17億美元，同比增長0.2%。根據(jù)紡織制造臺企公布的2024年5月營收數(shù)據(jù)，5月營收增速環(huán)比均有所加速，2季度以來，紡織制造企業(yè)訂單延續(xù)復(fù)蘇，且復(fù)蘇趨勢環(huán)比向好?？春迷诤诵目蛻艄?yīng)鏈中地位穩(wěn)固、份額持續(xù)提升，新客戶拓展取得積極成果的紡織制造龍頭公司，繼續(xù)推薦申洲國際、華利集團、偉星股份，建議關(guān)注充氣床墊產(chǎn)品優(yōu)勢穩(wěn)固、保溫箱產(chǎn)品利潤率逐步提升的彈性標的浙江自然、精紡呢絨及服裝傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，新材料業(yè)務(wù)盈利提升的南山智尚。品牌服飾板塊，1）我國品牌服飾行業(yè)發(fā)展成熟，資本開支有限，自由現(xiàn)金流充裕，行業(yè)內(nèi)公司股息率較高，建議關(guān)注基本面穩(wěn)健的高股息率公司配置價值，具體標的包括海瀾之家、森馬服飾、水星家紡、百隆東方、報喜鳥、富安娜、羅萊生活。2）繼續(xù)推薦兼具性價比與符合興趣消費趨勢的品牌公司名創(chuàng)優(yōu)品，公司海外市場2季度穩(wěn)步推進新開店落地，5月越南首家IP集合店亮相河內(nèi)頂級地標還劍湖，首發(fā)BT21聯(lián)名產(chǎn)品，開業(yè)首周末銷售額突破歷史新高，其
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