>> 東證期貨-工業(yè)硅周度報告：新進催化因素有限，盤面短期或以震蕩為主-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 7383KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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★西南繼續(xù)復(fù)產(chǎn)
根據(jù)百川盈孚，本周全國工業(yè)硅開爐數(shù)與上周相比增加13臺，其中云南增開10臺、四川增開6臺、新疆減少1臺、內(nèi)蒙古減少2臺。云南、四川繼續(xù)積極復(fù)工，部分硅廠前期與期現(xiàn)商合作完成豐水期套保，出貨并無太大壓力。西北開工處于高位，某大廠爐子有輪流檢修的情況出現(xiàn)，但影響較為有限，預(yù)計下周恢復(fù)開工。
★需求延續(xù)弱勢
多晶硅：根據(jù)百川盈孚，本周多晶硅產(chǎn)量4.05萬噸，環(huán)比- 2.29%，庫存24.35萬噸，環(huán)比-2.79%。硅片排產(chǎn)下降后自身已進入去庫階段，向上對硅料有補庫行為，硅料周庫存環(huán)比繼續(xù)小幅下降，價格處于平靜和拉鋸階段。但月度級別排產(chǎn)來看，硅料仍然供大于求，且前期積累的庫存難以在短時間內(nèi)消化，預(yù)計三季度供需壓力仍然顯著。多晶硅廠對硅粉以分批小單為主，粉單價格低，部分磨粉廠選擇停產(chǎn)觀望，市場上大多數(shù)粉單由西北大廠供給。
有機硅：本周有機硅DMC產(chǎn)量4.19萬噸，環(huán)比+3.71%，周庫存4.95萬噸，環(huán)比+1.64%。檢修大廠陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，湖北興發(fā)、江西星火、唐山三友繼續(xù)降負生產(chǎn)，月末新安化工或有檢修計劃。前期有機硅單體廠整體挺價意愿較強，但考慮到市場開工和新產(chǎn)能投產(chǎn)，有機硅供給過剩結(jié)構(gòu)仍未改變，下游維持看空心態(tài)，有機硅價格弱穩(wěn)為主。
鋁合金：本周鋁合金價格有所下行，部分小型鋁廠進入檢修，6月對工業(yè)硅訂單量明顯減少。
★新進催化因素有限，盤面短期或以震蕩為主
期貨盤面反彈后，不少硅廠與期現(xiàn)商合作，進行了遠月合約套保，鎖定豐水期利潤，因此豐水期開爐確定性提升，工業(yè)硅基本面進一步惡化。本周宏觀情緒走弱也對工業(yè)硅等基本面疲軟品種構(gòu)成明顯利空。但當主力合約落至12000元/噸左右時，我們認為短期內(nèi)進一步催化盤面下跌的因素有限，真正的趨勢性力量或待集中注銷階段方能顯現(xiàn)，短期內(nèi)警惕消息面和宏觀面擾動。策略角度，單邊建議謹慎持倉，套利建議關(guān)注Si2411、Si2412合約反套。
★風險提示
供給變化超預(yù)期。
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