>> 方正中期期貨-工業(yè)硅周度報告-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 1088KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅主力09合約本周探底回升，跌1.06%，收于12175元/噸?，F(xiàn)貨方面，本周不同型號價格基本持平。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，本周供應(yīng)環(huán)比繼續(xù)回升，西北地區(qū)個別企業(yè)檢修，產(chǎn)量小幅回落，西南地區(qū)整體回升，四川進(jìn)入豐水期，云南此前復(fù)產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放，西南產(chǎn)量持續(xù)回升。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2024年5月中國金屬硅整體產(chǎn)量39萬噸，同比增加44%，西南月產(chǎn)量同比增加，寧夏、甘肅新增產(chǎn)能釋放，供給仍存一定壓力。下游多晶硅行業(yè)，去庫為主對金屬硅壓價意愿較強(qiáng)，近期價格有所止跌，對工業(yè)硅需求尚未恢復(fù)；有機(jī)硅近期價格有所回升，區(qū)間波動以穩(wěn)為主，后市有新產(chǎn)能投放，需求小幅增加；鋁合金方面，價格走高，庫存累積。出口方面，2024年1-4月金屬硅累計出口量23.2萬噸，同比增加21%。目前企業(yè)庫存繼續(xù)回落，但降幅放緩，交易所庫存持續(xù)回升。
【市場邏輯】
供給端仍然偏強(qiáng)，5月部分新產(chǎn)能投產(chǎn)釋放，西南水電復(fù)產(chǎn)，四川快于云南。下游有機(jī)硅、多晶硅均有新產(chǎn)能投產(chǎn)，但5月檢修也明顯增加，核心在需求成色。近期內(nèi)需政策較多，有色宏觀預(yù)期較好。國務(wù)院降碳方案限制新產(chǎn)能。
【交易策略】
技術(shù)上，長周期二次探成本底，短周期主力2409合約上探13300之后回調(diào)，重回11800-12300區(qū)間。操作上，供應(yīng)端近期增加，企業(yè)庫存回落，12000以下處于西南豐水期421低成本區(qū)域，西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，技術(shù)面震蕩思路，試多單持有止損上移至12000，期權(quán)可嘗試大幅震蕩行情匹配的寬跨式雙賣策略
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