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宏觀：美國通脹數(shù)據(jù)意外降溫，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)⑼七t，宏觀情緒有所消退。
　　成本端：國內(nèi)煉廠原料庫存持續(xù)走低，進(jìn)口鋅精礦資源流入雖有所增加，但伴隨著歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)且礦山暫無增產(chǎn)背景，預(yù)計(jì)短期礦端偏緊格局難有改善，礦緊傳導(dǎo)至錠緊只是時(shí)間問題。
　　供給端：隨著礦端持續(xù)收緊，加工費(fèi)進(jìn)一步下調(diào)，擠壓國內(nèi)煉廠生產(chǎn)利潤，5月煉廠利潤修復(fù)且有新增產(chǎn)能投放，精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，但6月在礦端持續(xù)偏緊及環(huán)保影響下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將有所下滑，供給端階段性收緊；目前進(jìn)口窗口臨近開啟，已有少量貨源流入，后續(xù)關(guān)注進(jìn)口貨源對(duì)國內(nèi)供給的補(bǔ)充。
　　需求端：鋅價(jià)持續(xù)回調(diào)，下游采買有所好轉(zhuǎn)，但下游訂單偏弱亦對(duì)開工形成拖累。
　　庫存：鋅價(jià)回調(diào)，下游企業(yè)逢低采買，國內(nèi)庫存去庫；LME庫存持續(xù)高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，下游恢復(fù)不及預(yù)期