>> 國投安信期貨-鉛周報：再生減產(chǎn)，增倉反彈-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫芳芳 |
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上周LME鉛跌至年線，滬鉛資金繼續(xù)增倉，走勢明顯抗跌，再.生減產(chǎn)消息刺激下，進口窗口一度打開。
供應(yīng):進口和國產(chǎn)鉛精礦TC維持在30美元/干噸和700元/金屬噸，雖然鉛精礦進口有利可圖，但實際進口增量有限，鉛精礦延續(xù)供不應(yīng)求;市場看漲后市，搶收廢電瓶，鉛價回落，廢電瓶價格不跌反漲，再生煉廠幾無利潤，安徽、河南等地區(qū)再生鉛企業(yè)不同程度減產(chǎn)，且后續(xù)減產(chǎn)范國有擴大可能，SMM再生鉛周度開工環(huán)比下滑8.68pct至40.37%，安徽天暢、江西齊勁月中復(fù)產(chǎn)帶來的環(huán)比增量被部分沖抵，前期預(yù)期的再生鉛供應(yīng)增量兌現(xiàn)難度增加。安徽銅冠上自開始20天的檢修、河南金利粗鉛產(chǎn)線檢修預(yù)計持續(xù)20天，赤峰山金預(yù)計20號開始檢修一個月，SMM原生鉛周度開工環(huán)比下滑0.66pct至60.97%。隨著再生貨源轉(zhuǎn)緊，精廢價差收窄至75元/噸，供應(yīng)預(yù)減支撐滬鉛。
下游需求:.上周鉛價回落，下游逢低接貨，部分大型電池廠加大采購量，新電池價格暫穩(wěn)，經(jīng)銷商成品庫存積壓、接貨意愿不足，SMM鉛酸蓄電池周度開工環(huán)比下滑2.73pct至70.16%。
庫存和持倉: LME鉛庫存環(huán)比大增1.14萬噸至19.67萬噸，增幅來自新加坡;隨著外盤價格回落，0-3月貼水略收窄至47.99美元。國內(nèi)期現(xiàn)價差持續(xù)高位，交倉帶動SMM鉛社庫走升至7.42萬噸，資金短暫擠PB2406交割日價格，SMM原生鉛報價對交割月10點15分貼水一度高達965元/噸，實際交割2.2萬噸，顯示并無供應(yīng)壓力。資金博弈加劇，滬鉛加權(quán)持倉增1.15萬手至16.59萬手。
走勢:資金參與痕跡較重,滬鉛大概率先揚后抑，不排除2萬可能，靜待滬鉛打破1.84-1.9萬元/噸高位盤整。
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