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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國(guó)內(nèi)：5月各線城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降，同比降幅略有擴(kuò)大。1）昨日國(guó)債期貨收盤(pán)。30年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.11%；10年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.01%；5年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.03；2年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.02%。2）中國(guó)央行昨日進(jìn)行1820億元一年期MLF操作，利率持平2.5%。昨日有2370億元1年期MLF到期，MLF凈回籠550億元。中國(guó)央行連續(xù)第四個(gè)月未通過(guò)MLF凈投放資金。3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)。中國(guó)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比3.7%，前值2.3%；中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)增加值5.6%，前值6.7%；中國(guó)1至5月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資-10.1%，前值-9.8%；中國(guó)1至5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6.2%，前值6.3%；中國(guó)1至5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比4.1%，前值4.1%。4）5月份一線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降0.7%，降幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。北京、廣州和深圳分別下降1.1%、1.4%和0.8%，上海上漲0.6%。二、三線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比分別下降0.7%和0.8%，降幅均比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　海外：美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)低于預(yù)期。1）美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-6，預(yù)期11.3，前值-15.6；加拿大5月新屋開(kāi)工（萬(wàn)戶）26.45，預(yù)期24.51，前值24.02（修正24.02）。2）歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯在西班牙桑坦德舉行的一次會(huì)議上表示，對(duì)極右翼勢(shì)力在整個(gè)地區(qū)的崛起他表示感到擔(dān)憂。金多斯強(qiáng)調(diào)自己是以個(gè)人身份發(fā)表講話，在這個(gè)重新國(guó)有化、回歸國(guó)內(nèi)問(wèn)題的世界上，更加團(tuán)結(jié)是唯一的出路。
　　■策略
　　單邊：2409合約謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對(duì)收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
　　套保：關(guān)注流動(dòng)性壓力對(duì)沖，空頭可采用2409合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)