>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
巴西二茬玉米收割進(jìn)度21%創(chuàng)10年新高，隔夜CBOT玉米期貨繼續(xù)收跌；市場(chǎng)階段性有效供給減少，東北地區(qū)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，華北地區(qū)價(jià)格有所松動(dòng)，關(guān)注政策糧源投放節(jié)奏；期貨盤面短期承壓回落試探下方支撐效果，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
關(guān)注沖高承壓后的波段做空機(jī)會(huì)，2409合約上方壓力關(guān)注2500，下方支撐2460；2411合約上方壓力關(guān)注2450，下方支撐2410；2501合約上方壓力關(guān)注2420-2430，下方支撐2390。
【利多因素】
國(guó)內(nèi)糧源轉(zhuǎn)移完成，市場(chǎng)階段性有效供給減少。
【利空因素】
今日早間錦州港主流收購(gòu)區(qū)間下調(diào)20元/噸；昨日華北深加工廠門到貨525輛，較前一日增加56輛，部分企業(yè)小幅下調(diào)收購(gòu)價(jià)；新麥集中上市，飼料企業(yè)替代再起；政策性糧源拍賣持續(xù)進(jìn)行；飼用消費(fèi)拐點(diǎn)已現(xiàn)；南北港口價(jià)格持續(xù)倒掛；南方港口未來(lái)一個(gè)月內(nèi)進(jìn)口大麥和高粱的集港量仍密集，進(jìn)口玉米到港量也開(kāi)始增加，下游飼料企業(yè)維持剛性采購(gòu)，內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)積極性不高。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
增儲(chǔ)節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、政策糧拍賣力度、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來(lái)看：終端走貨不暢，二育情緒回落，今日早間豬價(jià)弱穩(wěn)為主，東北地區(qū)跌至18.6-18.9元/公斤，山東微跌至18.6-19.2元/公斤，河南微跌至18.6-18.9元/公斤，四川微跌至17.9-18.3元/公斤，廣東穩(wěn)定至19-19.4元/公斤，廣西穩(wěn)定至18.2-18.6元/公斤，關(guān)注集團(tuán)場(chǎng)及二育出欄節(jié)奏。中期來(lái)看：從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來(lái)看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善，豬價(jià)預(yù)期整體向好，但出欄體重仍維持相對(duì)高位且二育持續(xù)進(jìn)場(chǎng)或?qū)е仑i肉供給階段后移，三季度進(jìn)一步向上空間不宜過(guò)分樂(lè)觀。長(zhǎng)期來(lái)看，四季度進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季或支撐豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空間。需要注意的是強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期下遠(yuǎn)月盤面壓力或超預(yù)期。
【操作建議】
2407合約跟隨現(xiàn)貨波動(dòng)，上方壓力關(guān)注18000，下方支撐16800-16900；2409合約兌現(xiàn)供給后移預(yù)期，盤面偏弱運(yùn)行跌破三角形區(qū)間下沿，支撐下移至17300-17500；2411、2501合約中線仍維持高位區(qū)間運(yùn)行，短線在三角形區(qū)間下沿附近偏弱震蕩，2411合約關(guān)注17700-17800支撐是否有效，2501合約關(guān)注17500支撐是否有效；2503、2505合約相對(duì)偏弱，逢高做空思路不變，上方壓力繼續(xù)關(guān)注16500-16600，下方支撐關(guān)注16000，若有效跌破支撐則有望打開(kāi)進(jìn)一步下跌空間；2505合約下方支撐關(guān)注16300。養(yǎng)殖企業(yè)關(guān)注盤面沖高承壓后的賣保機(jī)會(huì)，投機(jī)交易關(guān)注支撐、壓力驗(yàn)證后的波段交易機(jī)會(huì)。
【利多因素】
去年四季度中部疫病影響疊加五一后北方二育積極截流部分豬源，市場(chǎng)階段性有效供給減少；23年12月至24年5月新生仔豬數(shù)量同比降7%；6月17日7公斤仔豬價(jià)格全國(guó)均價(jià)689.72元/頭。
【利空因素】
前期二育積極入場(chǎng)，供給壓力階段后移；肥標(biāo)價(jià)差收窄，截至6月17日肥標(biāo)價(jià)差為0元/斤；生豬出欄體重仍處相對(duì)高位，截至6月13日生豬周度交易均重125.01公斤，周環(huán)比增加0.29公斤，環(huán)比增幅擴(kuò)大；從母豬存欄來(lái)看24年生豬出欄或仍處于較高水平；全國(guó)生豬產(chǎn)能調(diào)減基本到位，5月末能繁母豬存欄止跌回升至3996萬(wàn)頭，為3900萬(wàn)頭正常保有量的102.5%；17日生豬新增倉(cāng)單45張，累計(jì)共345張。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、二育情緒及凍品出庫(kù)等。
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