>> 國投安信期貨-鐵合金周報：終端需求疲弱，錳硅考驗支撐-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李嘯塵 |
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●終端需求，持續(xù)下滑。上周，鋼材現(xiàn)貨價格下行，螺紋全國均價下行至3836元/噸，熱卷全國均價下行至3788元/噸。上周螺紋社會庫存環(huán)比持平;熱卷社庫存下降0.11%。受高溫多雨天氣影響，淡季螺紋表需持續(xù)下滑，環(huán)比降幅逐步收窄，累庫壓力顯現(xiàn)，熱卷庫存壓力有所緩解。經(jīng)濟復蘇基礎不穩(wěn)，5月社融信貸數(shù)據(jù)欠佳，房地產(chǎn)主要指標繼續(xù)大幅下滑，基建、工業(yè)增加值增速回落，關注政策刺激是否加碼。
●鋼鐵供給，鐵水再創(chuàng)新高。高爐開工率82.05%，較上周環(huán)比抬升0.55。硅錳下游五大鋼材周需求環(huán)比抬升0.11%。下游承接能力不足，剛需韌性尚存，鐵水再創(chuàng)新高，不過負反饋預期仍反復發(fā)酵，關注產(chǎn)量調控政策推進情況。
●硅鐵方面，價格偏弱震蕩。需求方面，鐵水再創(chuàng)新高。2024年4月份，硅鐵共出口4.18萬噸，環(huán)比抬升5.92%，日本2024年5月制造業(yè)PMI50.6，環(huán)比抬升0.8。隨著國際沖突升級，以及日本制造業(yè)PMI回到擴張態(tài)勢，硅鐵出口量維持年初以來新高，并且高于去年同期。金屬鎂開工率回到年內高位，對硅鐵需求略有抬升。供給方面，在利潤改善的刺激下，硅鐵產(chǎn)量周度環(huán)比上行，6月第二周硅鐵日均產(chǎn)量16105噸，周度環(huán)比抬升2.94%，供應在利潤刺激下有所抬升，市場庫存開始小幅累增。利潤刺激下，目前硅鐵供應回到過剩狀態(tài)，價格大概率區(qū)問震蕩為主。關注政策對價格的影響。
●硅錳方面，考驗支撐。周度日均產(chǎn)量30835噸，環(huán)比抬升4.67%，隨著鐵水再創(chuàng)新高，供應在利潤刺激下也偏強。目前市場對錳礦漲價后的增量眾說紛紜，建議關注氧化錳礦港口庫存數(shù)據(jù)。本周港口礦456.84萬噸，環(huán)比減少4.06萬噸。2024年5月全球制造業(yè)PMI50.9，環(huán)比抬升0.6。市場市場對于非主流礦和非氧化礦對氧化礦缺口的彌補分歧較大，后期行情需要觀測我國港口氧化錳礦庫存水平來驗證。短期內建議觀望為主。
風險提示:粗鋼調控，鋼廠減產(chǎn)
操作建議:觀望為主
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