>> 一德期貨-鋅：宏觀擾動拖累國內(nèi)鋅價-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大小： |
790KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張圣涵 |
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本周策略
【投資邏輯】宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)相對緩和，市場對于降息預期再度下滑，基本金屬集體承壓。基本面，TC持續(xù)下滑礦端利潤增長，關注后期海外礦端是否有更多復產(chǎn)跡象。國內(nèi)礦端緊缺的情況仍未得到緩解。5月中國精煉鋅產(chǎn)量略高于預期值。當前冶煉廠原料庫存處于安全生產(chǎn)線之下，同時受鋅價回調(diào)和加工費回落的雙重影響，冶煉廠利潤嚴重受損，國內(nèi)出現(xiàn)小型煉廠計劃外的減產(chǎn)，預計6月檢修減產(chǎn)企業(yè)進一步增加。消費端，國內(nèi)積極的地產(chǎn)刺激政策或拉動鋅消費需求預期向好，當前鐵塔訂單相對穩(wěn)健，隨著價格下跌，下游采購相對積極。國內(nèi)庫存正在逐步去化。未來仍需驗證需求復蘇力度。
【投資策略】短期鋅價受宏觀擾動影響較大，滬鋅主力或?qū)y試下方23000附近，暫時觀望，中長期仍以逢低布局多單的主思路對待。
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