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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　 2024年6月19日，碳酸鋰主力合約2407開(kāi)于93350元/噸，收于94000元/噸，當(dāng)日收盤(pán)下跌0.53%。當(dāng)日成交量為82575手，持倉(cāng)量為103750手，較前一交易日減少11483手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳1400元/噸。所有合約總持倉(cāng)302128手，較前一交易日減少5059手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少62926手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.96。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量28080手，前一交易日減少150手。
　　盤(pán)面：碳酸鋰期貨主力合約開(kāi)盤(pán)后震蕩，午間小幅反彈，最終較昨日收盤(pán)價(jià)收漲1.29%。
　　根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為9.92萬(wàn)噸，其中冶煉廠(chǎng)庫(kù)存為5.65萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為2.28萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為1.99萬(wàn)噸。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年6月19日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.28-9.8萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.175萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9-9.2萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.18萬(wàn)元/噸。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格陰跌，后續(xù)持續(xù)關(guān)注消費(fèi)端需求問(wèn)題影響及下游實(shí)際排產(chǎn)增長(zhǎng)情況。
　　原料端，鋰礦價(jià)格總體有所支撐，部分鋰鹽廠(chǎng)仍有采購(gòu)需求，海外一些礦山仍保持較高的挺價(jià)情緒；部分礦商考慮到碳酸鋰價(jià)格處于下行，云母開(kāi)采量有所下降，鋰云母價(jià)格以持穩(wěn)為主，有小幅下探趨勢(shì)。供應(yīng)端，6月鋰鹽廠(chǎng)排產(chǎn)繼續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量逐月創(chuàng)新高，同時(shí)進(jìn)口規(guī)模維持高位，碳酸鋰供應(yīng)保持增量；不過(guò)鋰鹽廠(chǎng)近日出貨意愿雖有所走高，但心理價(jià)位仍較高，短期讓利空間亦有限。需求端，終端新能源汽車(chē)銷(xiāo)售景氣度維持，三元電芯龍頭企業(yè)減產(chǎn)明顯，對(duì)三元正極需求放緩，部分企業(yè)庫(kù)存仍待消化；磷酸鐵鋰企業(yè)優(yōu)先消耗客供，沒(méi)有大量采購(gòu)碳酸鋰的意愿，同時(shí)二季度末有控制庫(kù)存的考慮。當(dāng)前庫(kù)存壓力較大，總庫(kù)達(dá)到9.92萬(wàn)噸，貿(mào)易商、交割庫(kù)及上游庫(kù)存壓力較大；根據(jù)交割規(guī)則，7月倉(cāng)單需要強(qiáng)制注銷(xiāo)，由于客供比例提升且對(duì)品牌有要求，下游買(mǎi)交割接倉(cāng)單意愿不強(qiáng)，倉(cāng)單壓力對(duì)近期盤(pán)面影響較大。此外，近期歐美對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)及電池增加關(guān)稅，對(duì)后續(xù)消費(fèi)端存一定利空預(yù)期，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨與期貨共振下跌。
　　策略
　　綜合來(lái)看，過(guò)剩壓力較大，供需博弈下，碳酸鋰承壓連續(xù)回落；但隨著跌至貼近年初低點(diǎn)，期貨貼水，盤(pán)面價(jià)格與工碳持平或刺激部分廠(chǎng)商的采購(gòu)意愿，短期追空的風(fēng)險(xiǎn)逐步累積。另外，臨近交割月，07合約持倉(cāng)量較大，空頭浮盈較大，關(guān)注后續(xù)減倉(cāng)是否會(huì)對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生擾動(dòng)。不計(jì)劃交割或投機(jī)空單可擇機(jī)平倉(cāng)或向后面合約移倉(cāng)。對(duì)于投機(jī)者，短期建議觀(guān)望或區(qū)間操作，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
　　2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開(kāi)工情況，
　　3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
　　4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
　　5、碳酸鋰進(jìn)口情況。