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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：焦煤（JM） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考策略：多單離場(chǎng)觀望
　　核心邏輯：截至6月中旬，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，供應(yīng)端壓力并未兌現(xiàn)。與此同時(shí)，焦炭50~55元/噸降價(jià)落地后，焦企利潤(rùn)雖有所收縮，但仍留有一定余地，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍能維持高位運(yùn)行，因此焦煤供需兩端暫時(shí)企穩(wěn)，基本面矛盾并不突出。值得注意的是，由于近年來(lái)鋼廠對(duì)焦炭采取的低庫(kù)存策略，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈焦炭庫(kù)存處于近年同期最低水平，焦化行業(yè)議價(jià)能力有一定好轉(zhuǎn)，在負(fù)反饋到來(lái)前，有利于焦煤需求維持平穩(wěn)。從基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，截至6月14日當(dāng)周，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)75.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.7萬(wàn)噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量114.15萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.12萬(wàn)噸。整體來(lái)看，焦煤供需格局變化不大，隨著期貨逐漸回調(diào)以及看空情緒的不斷釋放，市場(chǎng)多空博弈增加，焦煤期貨進(jìn)一步下行的空間有限，建議關(guān)注回調(diào)做多機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)在于安監(jiān)政策超預(yù)期放松。