久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　公司公告，全資子公司天津立中合金于近日獲得某重要戰(zhàn)略客戶關(guān)于一體化壓鑄鋁合金材料的項(xiàng)目定點(diǎn)。
　　評(píng)論：
　　免熱材料項(xiàng)目定點(diǎn)最終落地。立中公告獲得某重要戰(zhàn)略客戶關(guān)于一體化壓鑄鋁合金材料的項(xiàng)目定點(diǎn)，項(xiàng)目于7M24開始執(zhí)行，周期3年，合計(jì)7.5萬噸、15億交易金額。項(xiàng)目到期前1個(gè)月無異議自動(dòng)順延一年。本次定點(diǎn)將實(shí)現(xiàn)公司一體化壓鑄免熱處理合金材料的規(guī)?；慨a(chǎn)落地，助力公司持續(xù)擴(kuò)大一體化壓鑄免熱處理合金材料在多品種應(yīng)用、多元客戶覆蓋、細(xì)分終端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模，進(jìn)一步提升公司的盈利水平。
　　公司過去1-2年不斷推進(jìn)免熱材料量產(chǎn)：1）立中免熱材料在2020年已實(shí)現(xiàn)在三電系統(tǒng)上的量產(chǎn)，接受過市場(chǎng)的驗(yàn)證，在一體化壓鑄結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域正推動(dòng)與整車廠、壓鑄廠的合作和量產(chǎn)，同時(shí)也提前推進(jìn)免熱材料再生化、復(fù)合性能化，建議持續(xù)關(guān)注未來一個(gè)季度一體化壓鑄量產(chǎn)的新車型/換代車型。2）公司2023年12月末公告自有材料牌號(hào)LDHM-02(HB3)取得某頭部新能源車企免熱材料認(rèn)可證書。3）2024年初公告的與帥翼馳的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合也有望推動(dòng)立中免熱材料的進(jìn)一步推廣。
　　過去1個(gè)月，公司免熱材料落地節(jié)奏加快，最終兌現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期。5月底公司連發(fā)兩公告：5/21公告獲得某頭部新能源車企免熱處理合金的資質(zhì)認(rèn)證，5/22公告獲得另一家頭部新能源車企免熱材料的供應(yīng)技術(shù)認(rèn)證，并最終在6/19公告獲得免熱材料項(xiàng)目定點(diǎn)。此前1-2年公司免熱材料量產(chǎn)進(jìn)度較慢，市場(chǎng)預(yù)期不高，也導(dǎo)致股價(jià)面臨下行壓力。而該公告的披露則代表著過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期的最終兌現(xiàn)。
　　公司三大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健：①鑄造鋁合金：一體化壓鑄推動(dòng)鑄造鋁行業(yè)擴(kuò)容，立中已有的龍頭地位有望在一體化壓鑄材料領(lǐng)域增強(qiáng)，此前板塊受疫情、庫存等因素影響處于盈利低點(diǎn)，2023年已有顯著恢復(fù)，未來業(yè)績(jī)有望繼續(xù)恢復(fù)及增長(zhǎng)；②鋁合金車輪：2023年高基數(shù)情況下繼續(xù)實(shí)現(xiàn)20%+增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)新能源、海外高端、大尺寸車輪訂單持續(xù)突破，帶來量?jī)r(jià)齊升；③中間合金：全球龍頭，預(yù)計(jì)未來穩(wěn)健10-15%年化增長(zhǎng)。
　　投資建議：2024年鑄造鋁合金板塊仍具備恢復(fù)邏輯，免熱材料定點(diǎn)落地后將在7M24起逐步放量，車輪、中間合金板塊有望延續(xù)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。根據(jù)公司免熱材料量產(chǎn)進(jìn)度預(yù)期，我們將公司2024-2026年歸母凈利預(yù)期由9.4億、9.7億、12.0億元調(diào)整為9.4億、10.0億、11.9億元，增速對(duì)應(yīng)+55%、+6%、+19%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE 13倍、12倍、10倍。根據(jù)分部估值，我們維持公司2024年目標(biāo)PE 19.0倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值約180億元，目標(biāo)價(jià)28.3元。維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀情況影響汽車產(chǎn)銷、一體化壓鑄推廣不及預(yù)期、鋰電新材料業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)鋁價(jià)波動(dòng)過大、海內(nèi)外鋁價(jià)倒掛等。