>> 長江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日報-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
大小： |
466KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韋蕾,葉天 |
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日度觀點
◆生豬：
6月21日遼寧現(xiàn)貨18.5-18.8元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南18.3-18.8元/公斤，較上日穩(wěn)定；四川17.8-18.2元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；廣東18.6-19.1元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間現(xiàn)貨穩(wěn)定為主，因豬價連續(xù)回落后，市場抗價情緒增強，但終端消費疲軟，價格支撐有限。前期入場二育開始出欄，以及南方雨季養(yǎng)殖端出欄積極性增加，而天氣炎熱白條走貨欠佳，屠宰縮量壓價，短期供需壓力增加，令豬價承壓下跌，但產(chǎn)能去化大背景下，養(yǎng)殖端低位惜售與二育介入仍存限制跌幅，短期豬價延續(xù)偏弱整理，關(guān)注二育與出欄體重變化。中長期來看，能繁母豬產(chǎn)能去化以及去年北方和東部多省疫情影響，三季度生豬供應(yīng)面臨較低的供應(yīng)，凍品庫存逐步去化，供應(yīng)邊際減少，而需求逐步好轉(zhuǎn)，價格預(yù)計繼續(xù)抬升，值得注意的是母豬存欄仍在正常保有量之上，生產(chǎn)性能提升，以及預(yù)期一致性情況下供應(yīng)后移壓力需觀察，價格謹慎樂觀。操作上，由于供應(yīng)后移以及盤面有套保利潤，09、11在前高附近多次承壓調(diào)整，目前價格已貼水現(xiàn)貨，隨著二育壓力逐步釋放，盤面供應(yīng)后移壓力消化完畢，在去產(chǎn)能以及需求轉(zhuǎn)旺背景下，價格有望再度走強，關(guān)注二育壓力釋放及現(xiàn)貨反饋，09、11關(guān)注17300-17500、17700-17900支撐表現(xiàn)，逢低買入，前高附近離場，滾動做多。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
◆雞蛋：
6月21日山東德州報價3.4元/斤，較上日漲0.1元/斤；北京報價3.52元/斤，較上日穩(wěn)定。5月在產(chǎn)蛋雞存欄12.44億，恢復(fù)至偏高水平，6月新開產(chǎn)蛋雞環(huán)比、同比下降，短期雞蛋供應(yīng)增勢放緩，但在雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕、行業(yè)流動資金充裕的背景下，換羽延養(yǎng)積極性提升，中長期產(chǎn)能增勢難逆轉(zhuǎn)，不過熱天蛋雞進入歇伏期，一定程度削弱供應(yīng)增量。隨著氣溫升高，產(chǎn)區(qū)雨水增加，雞蛋霉變風險增加，下游拿貨趨于謹慎，傾向于降低采購量提高周轉(zhuǎn)速度，產(chǎn)區(qū)走貨放緩，庫存開始累積，短期雞蛋供需邊際轉(zhuǎn)松，蛋價承壓回落，不過近期蛋價下跌后刺激冷庫需求增加，一定程度限制蛋價跌幅，后期需關(guān)注天氣、冷庫操作及產(chǎn)區(qū)庫存積累情況。當前現(xiàn)貨止跌，09基差處于同期偏高水平，制約盤面跌幅。操作上09持倉者空單止盈，后期等待中秋旺季預(yù)期推動盤面上漲后，逢高介入空單套保。關(guān)注雞蛋質(zhì)量、庫存、冷庫需求。（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)）
◆油脂：
6月20日美豆油主力12月合約跌0.20%收于44.35美分/磅。馬棕油主力9月合約漲0.94%收于3957元/噸，受外部市場上漲的支持。全國棕油價格較上日漲160-200元/噸至7770-7870元/噸，豆油價格較上日跌20-30元/噸至7980-8160元/噸，菜油價格較上日漲30元/噸至8160-8580元/噸。
棕櫚油方面，ITS及AmSpec稱6月1-20日馬棕油出口環(huán)比減少8.12-12.92%，較1-15日的降幅明顯收窄，顯示馬棕油出口出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。產(chǎn)量方面，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示6月1-15日馬棕油產(chǎn)量環(huán)比下滑2.54%，市場開始擔心去年厄爾尼諾干旱的不利影響逐漸顯現(xiàn)。此外，印尼6月毛棕油及鮮果串報價一直偏強，也從側(cè)面證明去年的厄爾尼諾干旱損害了該國棕油增產(chǎn)潛力，導(dǎo)致國內(nèi)累庫偏慢。多空交織下，預(yù)計短期馬棕油09在3900-4000區(qū)間內(nèi)波動。國內(nèi)方面，前期棕油到港速度較慢使得庫存連續(xù)10周下滑，目前處于36萬噸的極低水平，短期供應(yīng)仍緊張。從長期來看，6-7月棕油的月均到港量達30-40萬噸，供應(yīng)壓力龐大。但夏季氣溫升高后，下游棕油消費預(yù)計也將好轉(zhuǎn)。供需雙強下預(yù)計國內(nèi)棕油庫存將止跌回升。
豆油方面，NOPA5月大豆壓榨量高于市場預(yù)期，且未來1-2周美豆主產(chǎn)區(qū)東部溫度偏高和優(yōu)良率小幅下滑引發(fā)擔憂，均對美豆價格有一定支撐。但同一時間美豆主產(chǎn)區(qū)亦有充沛降水，有望部分抵消干旱影響。疊加南美大豆打壓美豆出口需求以及市場預(yù)計6月底的播種面積報告將上調(diào)新作種植面積，均壓制美豆期價，預(yù)計11合約短期低位震蕩。國內(nèi)方面，雖然豆粕脹庫限制油廠開機率提升，豆油累庫速度小幅放緩；但二季度大豆到港高峰期已到，6-7月的大豆月均到港量預(yù)計在1000萬噸級。因此后續(xù)國內(nèi)豆油累庫趨勢未改。
菜油方面，歐洲23/24年度菜籽因霜凍減產(chǎn)幅度有限，且該國菜籽即將收割，供應(yīng)壓力將開始累積。加拿大24/25年度菜籽播種即將完成，進度趕上歷史水平，且主產(chǎn)區(qū)大量降雨緩解干旱，新作菜籽長勢正常，疊加美豆走勢偏弱，令短期加菜籽走勢偏弱震蕩。國內(nèi)方面，受前期積極買船的影響，二季度進口菜籽將大量到港，俄羅斯菜油亦會繼續(xù)流入國內(nèi)。原料供應(yīng)充足帶動菜油累庫，目前庫存處于46萬噸高位。
整體來看，國際原油價格反彈、印馬棕油累庫幅度偏低、國內(nèi)棕油繼續(xù)去庫以及未來1-2周美豆主產(chǎn)區(qū)的高溫天氣均對植物油價格有一定支撐。但是預(yù)計偏空的美豆種植面積報告、北美新作作物播種生長順利和國內(nèi)豆菜油供應(yīng)壓力龐大等利空因素仍存。短期國內(nèi)油脂走勢維持高位震蕩。品種上，棕油因為產(chǎn)地累庫不及預(yù)期以及國內(nèi)庫存偏低而表現(xiàn)相對偏強。而豆菜油受前期天氣炒作熱點的影響減弱、美豆及加菜籽新作播種生長表現(xiàn)良好、國
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