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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨有色金屬板塊
　　品種：銅（CU）
　　日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
　　參考策略：月間正套
　　核心邏輯：本周三以來有色集體反彈，銅期價企穩(wěn)回升，再度站上8萬關(guān)口。有色經(jīng)過大幅下跌后市場情緒有所回暖，疊加產(chǎn)業(yè)補庫意愿上升。上周四社庫開始高位去化，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，6月17日電解銅社庫為40.38萬噸，近一周去庫約4萬噸，這表明產(chǎn)業(yè)下游補庫意愿有所恢復(fù)。但整體從絕對數(shù)量上來看，目前國內(nèi)無論是社庫還是顯性庫存均處于高位，只是從邊際上有所改善。技術(shù)角度來看，持續(xù)關(guān)注8萬關(guān)口多空博弈，下方7.8萬一線有較強的技術(shù)支撐。相對于單邊，我們認為目前月差套利更值得關(guān)注。一方面，目前單邊取決于宏觀資金流向，較難預(yù)判，而月間套利很大程度上取決于庫存變化狀況，經(jīng)過前期長達兩個月的大幅上行后，期價高位回落，下游補庫需求強；另一方面，月間套利很大程度上能夠?qū)_宏觀走勢，更注重產(chǎn)業(yè)變化。目前庫存高位持續(xù)去化的趨勢性較強，而月差也處于歷史同期較低位置，具有統(tǒng)計套利價值，可持續(xù)關(guān)注滬銅月間正套策略，預(yù)計隨著社庫持續(xù)去化，月差將由負轉(zhuǎn)正。