>> 方正證券-九號公司(689009)公司點評報告：618全周期銷售再創(chuàng)新高，全渠道銷售額破16.3億，同比增長67%-240621
| 上傳日期： |
2024/6/22 |
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| 661KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
薛涵,吳慧迪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布了2024年618全周期銷售數(shù)據(jù)，二輪電動+短交通全渠道銷售額突破16.3億元，同比增長67%。其中，九號電動二輪車全渠道銷售額達到15.5億元，同比增長75%；銷量突破34.5萬臺，同比增長84%。
全渠道銷售額再創(chuàng)歷史新高，電動二輪車銷量和銷售額顯著增長。在本次618全周期中，二輪電動+短交通全渠道銷售額達到16.3億元，同比增長67%。電動二輪車全渠道銷售額達到15.5億元，同比增長75%，銷量達到34.5萬臺，同比增長84%。其中，線上銷售額破11.04億元，同比增長61%，線上銷量破24.3萬臺，同比增長71%，并包攬?zhí)熵?、京東、抖音三平臺（電動二輪車類目）店鋪銷售額TOP1，銷售表現(xiàn)亮眼。短交通全渠道銷售額破8059萬元，其中，線上銷售額破4936萬元，包攬?zhí)熵?、京東、抖音三平臺（天貓電動平衡車&電動滑板車、京東體感車、抖音電動滑板車&電動平衡車類目）品牌銷售額TOP1。
高端電動車市場表現(xiàn)強勁，多個價格段銷售額名列前茅。618期間，公司的高端電動車銷售額在4000元以上和20000元以上價格段中分別排名第一，產(chǎn)品高端化和智能化遙遙領(lǐng)先。
多款產(chǎn)品在各大榜單中名列前茅，品牌影響力持續(xù)增強。九號公司的多款產(chǎn)品在多個平臺榜單中位列第一：九號電動F90M在京東5000元以上電動自行車榜單中排名第一；九號電動M95C在天貓電動摩托車熱賣榜和抖音大盤電摩排行總榜中排名第一；九號電動F90在天貓電動自行車熱賣榜中排名第一；九號電動N70C在抖音大盤電輕摩排行總榜中排名第一。此外，在抖音電動平衡車熱賣榜中，九號公司占據(jù)前10席中的5席。
投資建議：公司作為全球智能短交通領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，在兩輪車高端市場遙遙領(lǐng)先，同時持續(xù)向中高端市場擴展。在“以舊換新”政策推動下，預(yù)計將進一步刺激替換需求，預(yù)計后續(xù)仍維持高增態(tài)勢。我們預(yù)計2024-2026年公司收入分別為134.83/174.55/212.73億元，同比增長31.91%/29.46%/21.87%，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為8.02/11.20/14.06億元，同比增長34.14%/39.59%/25.59%，對應(yīng)EPS分別為11.20/15.64/19.64元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為37.24/26.68/21.24倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇、原材料成本波動、匯率波動等
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