久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

追漲殺跌價(jià)格形態(tài)識(shí)別
　　股價(jià)作為多空雙方博弈的最終結(jié)果，蘊(yùn)含多方面信息。而投資者的某些行為特性在股票的價(jià)格形態(tài)中亦有所體現(xiàn)。這使得通過(guò)特定價(jià)格形態(tài)，匹配特定類別投資者的交易行為成為可能。本文從股票價(jià)格形態(tài)出發(fā)，通過(guò)識(shí)別追漲殺跌的價(jià)格形態(tài)，衡量個(gè)股交易中散戶投資者交易占比，構(gòu)建負(fù)alpha因子。對(duì)于追漲殺跌價(jià)格形態(tài)的識(shí)別，我們以分鐘漲跌幅的自相關(guān)衡量股價(jià)追漲殺跌的形態(tài)特征。若股票當(dāng)前時(shí)刻t的大幅上漲，伴隨下一時(shí)刻t+1的跟隨上漲，則分鐘漲跌幅自相關(guān)性較高，股價(jià)追漲殺跌特性較強(qiáng)，其交易中散戶投資者交易占比較高，個(gè)股未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較高。我們選取過(guò)去20個(gè)交易日的1分鐘頻數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算前后一分鐘超額收益序列的余弦相似度，構(gòu)建簡(jiǎn)單的全時(shí)段追漲殺跌因子。
　　尾盤追漲因子是更優(yōu)的負(fù)alpha來(lái)源
　　我們從漲跌方向與時(shí)間維度對(duì)全時(shí)段追漲殺跌因子做進(jìn)一步拆解。漲跌方向上，我們以的正負(fù)為標(biāo)簽，將追漲殺跌因子拆解為追漲因子與殺跌因子兩部分；時(shí)間維度上，我們將日內(nèi)交易時(shí)間段拆解，對(duì)比不同時(shí)段的信息差異。如圖4所示，我們通過(guò)日內(nèi)不同時(shí)段的數(shù)據(jù)構(gòu)建追漲因子與殺跌因子，因子有效性呈現(xiàn)顯著規(guī)律性變化：追漲因子負(fù)alpha顯著強(qiáng)于殺跌因子負(fù)alpha；時(shí)段越靠近尾盤，因子負(fù)alpha越強(qiáng)。因此，尾盤追漲因子或是更優(yōu)的負(fù)alpha來(lái)源。
　　我們選取過(guò)去20個(gè)交易日中，每日尾盤90分鐘數(shù)據(jù)，選擇超額收益為正的分鐘，計(jì)算正超額分鐘與下一分鐘的超額余弦相似度，構(gòu)建尾盤追漲因子值。因子RankIC均值-9.2%，RankICIR-4.04。因子分組表現(xiàn)分化且單調(diào)性良好，多頭組年化收益16.5%，月均換手率55%，多頭收益貢獻(xiàn)顯著；多空組合年化收益率25.3%，年化IR3.4，最大回撤7.6%，發(fā)生于2024年2月，月度勝率81%，多空表現(xiàn)穩(wěn)健。
　　其他嘗試：尾盤追漲偏離因子
　　我們將尾盤追漲因子與全時(shí)段追漲因子作差，構(gòu)建尾盤追漲偏離因子，衡量個(gè)股價(jià)格形態(tài)的尾盤時(shí)段與全時(shí)段追漲特征差異。尾盤追漲偏離因子越大，說(shuō)明個(gè)股相比于自身而言，傾向于尾盤時(shí)段追漲特性更強(qiáng)。
　　其他嘗試：尾盤追漲自回歸系數(shù)因子
　　我們將尾盤追漲因子構(gòu)建步驟中，與+1之間的余弦相似度指標(biāo)，變換為自回歸的斜率項(xiàng)作為因子值。自回歸系數(shù)呈現(xiàn)出與余弦相似度指標(biāo)類似的規(guī)律性，因此我們選擇尾盤30分鐘超額追漲自回歸斜率項(xiàng)作為尾盤自回歸系數(shù)因子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型測(cè)試基于歷史數(shù)據(jù)，市場(chǎng)未來(lái)可能發(fā)生變化