>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240626
| 上傳日期： |
2024/6/27 |
大小： |
1424KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
卜咪咪,梁海寬 |
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鐵礦石：
【行情復(fù)盤】
鐵礦石日間盤面反彈明顯，主力合約上漲3.38%，收于826.
【市場邏輯】
日間市場風(fēng)險偏好提升，股票商品市場同步反彈，鐵礦走強(qiáng)明顯，但從宏觀和產(chǎn)業(yè)上看并無明顯驅(qū)動，對反彈的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎。海外美元維持強(qiáng)勢，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，壓制商品估值。上周成材表需小幅回升，五大鋼種產(chǎn)量下降，成材供需有所改善。但鋼廠利潤空間被進(jìn)一步壓縮，疊加上周鐵水產(chǎn)量增速明顯放緩，出現(xiàn)階段性見頂?shù)嫩E象，下游對鐵礦價格上行驅(qū)動將不足。鐵礦港口現(xiàn)貨成交量明顯下降。短期來看，鋼廠日耗增加，但廠內(nèi)鐵礦庫存水平較為安全，主動做庫存意愿不強(qiáng)。港口鐵礦石庫存出現(xiàn)去庫，但總量仍處于高位，且6月外礦到港壓力將增加，鐵礦石基本面難以走強(qiáng)。成材外需出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，5月出口鋼材963.1萬噸，環(huán)比增加40.7萬噸，環(huán)比增加4.4%，1-5月累計出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%，增速較1-4月收窄。海外近期制造業(yè)PMI回落，預(yù)計鐵元素出口增速逐步放緩。鐵礦當(dāng)前的反彈更多是技術(shù)性和情緒推動，暫不具備反轉(zhuǎn)的條件，謹(jǐn)慎追高。
【交易策略】
鋼廠利潤低位，短期市場仍擔(dān)憂終端需求下降可能引發(fā)對爐料端價格的負(fù)反饋，鐵礦當(dāng)前自身基本面寬松，宏觀和產(chǎn)業(yè)層面暫不具備價格反轉(zhuǎn)條件，追高謹(jǐn)慎。
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