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一、周觀點(diǎn)
　　1、國(guó)內(nèi)家電618收官
　　5月家電社零數(shù)據(jù)提速，家電龍頭618表現(xiàn)不俗。受五一假日、消費(fèi)品以舊換新、618提前現(xiàn)貨開賣等拉動(dòng)，2024年5月，限額以上通訊器材類、家用電器和音箱器材類商品零售額同比增長(zhǎng)16.6%和12.9%，增速分別比2024年4月加快3.3/8.4pcts。618大促星圖數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全網(wǎng)GMV達(dá)7428億元，相較去年7987億元同比下滑7%，相關(guān)家電龍頭表現(xiàn)不俗，白電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家均發(fā)布戰(zhàn)報(bào)宣示雙位數(shù)增長(zhǎng)佳績(jī)；小家電中清潔品牌追覓翻倍，云鯨增長(zhǎng)93%，科沃斯旗下添可品牌零售額同比增長(zhǎng)26%、繼續(xù)領(lǐng)跑洗地機(jī)行業(yè)第一；彩電品牌強(qiáng)者恒強(qiáng)，TCL+雷鳥，海信+Vidda穩(wěn)居前六，頭部集中度持續(xù)提高，康冠三大自有品牌KTC、FPD和皓麗同比翻倍，隨心屏、顯示器、美妝鏡、交互平板會(huì)議一體機(jī)細(xì)分場(chǎng)景增長(zhǎng)靚麗；九號(hào)公司則繼續(xù)線上領(lǐng)跑兩輪車行業(yè)，618電動(dòng)兩輪車同比增長(zhǎng)75%領(lǐng)跑全行業(yè)。
　　2、海外家電一季報(bào)總結(jié)
　　冰洗整體表現(xiàn)一般，暖通雙位數(shù)增長(zhǎng)。以冰洗為主的惠而浦、伊萊克斯2024Q1收入同比小幅下滑，水家電為主的AO史密斯收入微增，其中北美、歐洲整體拖累增長(zhǎng)，拉美貢獻(xiàn)增長(zhǎng)彈性。以暖通及控制系統(tǒng)為主的大金、開利、特靈、江森自控表現(xiàn)較好，2024Q1除江森外均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收入增長(zhǎng)，結(jié)合近期江森剝離低利潤(rùn)業(yè)務(wù)，出售暖通Air Distribution末端產(chǎn)品業(yè)務(wù)給美國(guó)私募股權(quán)公司Truelink Capital、收購M&MCarnot公司加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心解決方案投入，未來轉(zhuǎn)型意圖明確。
　　彩電韓國(guó)雙強(qiáng)守勢(shì)，北美Vizio轉(zhuǎn)型軟件平臺(tái)。Omida預(yù)計(jì)2024年全球彩電出貨量同比增長(zhǎng)1.8%至2.05億臺(tái)。截至24Q1三星顯示業(yè)務(wù)連續(xù)下滑6個(gè)季度，白電業(yè)務(wù)連續(xù)下滑5個(gè)季度，整體經(jīng)營(yíng)尚未見到拐點(diǎn)；LG電子顯示業(yè)務(wù)剛剛結(jié)束連續(xù)7個(gè)季度的下滑，24Q1首次實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)4%，白電業(yè)務(wù)尚可增長(zhǎng)7%。面對(duì)國(guó)內(nèi)彩電雙雄海信、TCL的海外擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，韓國(guó)雙強(qiáng)守勢(shì)明顯。北美互聯(lián)網(wǎng)彩電企業(yè)Vizio 2024Q1硬件業(yè)務(wù)持續(xù)下滑3年，軟件業(yè)務(wù)收入占比從三年前10%提升至45%，被沃爾瑪收購后定位轉(zhuǎn)型內(nèi)容軟件平臺(tái)。
　　小家電海外公司增長(zhǎng)韌性強(qiáng)，工具剛剛步入補(bǔ)庫周期。歐美小家電企業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能恢復(fù)明顯，SharkNinja 24Q1收入同比增長(zhǎng)25%，德龍和SEB咖啡機(jī)業(yè)務(wù)雙位數(shù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，IROBOT掃地機(jī)器人由于產(chǎn)品力落伍、收入連續(xù)下滑10個(gè)季度，短期通過推出300美元以下低價(jià)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量持續(xù)下滑8個(gè)季度后首次同比轉(zhuǎn)正。工具板塊海外對(duì)標(biāo)公司剛步入補(bǔ)庫周期，其中富士華園林工具業(yè)務(wù)24Q1結(jié)束下滑同比小幅增長(zhǎng)2%，史丹利百得工具及戶外園林業(yè)務(wù)即將結(jié)束連續(xù)五個(gè)季度的下滑趨勢(shì)，跌幅收窄至不足1%。
　　二、重點(diǎn)事件及公司公告：
　　本周重點(diǎn)事件及公司公告包括松下考慮剝離空調(diào)電視等家電業(yè)務(wù)、海信成2024歐洲杯VAR官方伙伴、小熊電器2024年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、美的集團(tuán)減持埃夫特。
　　三、重點(diǎn)數(shù)據(jù)觀察：
　　洛圖科技發(fā)布5月全球TOP電視ODM工廠月度出貨數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇等。