>> 國信證券-鼎龍股份(300054)光電半導(dǎo)體業(yè)務(wù)占比提升，1H24歸母凈利潤同比高速增長-240627
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 565KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
胡劍,胡慧,周靖翔 |
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1H24公司歸母凈利潤同比增長110%-130%。公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告，1H24歸母凈利潤2.01-2.21億元，同比增長110%-130%，扣非后凈利潤1.81-2.01億元，同比增長166%-194%。1H24非經(jīng)常性損益約2000萬元，主要是政府補助影響，去年同期非經(jīng)常性損益2773萬元。受國內(nèi)半導(dǎo)體及OLED顯示面板行業(yè)下游稼動率以及公司產(chǎn)品市占率顯著提升的影響，1H24公司光電半導(dǎo)體板塊業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6.4億元，營收占比由2023年的32%提升至42%。打印復(fù)印通用耗材業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，1H24營收8.8億元，同比略增。公司通過降本增效，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多方面政策提升產(chǎn)品毛利率，夯實公司的競爭力。
1H24 CMP拋光墊營收同比增長100%，CMP拋光液、清洗液業(yè)務(wù)快速上量。1H24公司CMP拋光墊業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.0億元，同比增長100.3%，2Q24 CMP拋光墊業(yè)務(wù)營收1.64億元（YoY +92.77%，QoQ +21.93%），CMP拋光墊營收增速快，產(chǎn)品核心上游原材料量產(chǎn)自主化，固定成本攤薄，凈利潤同比增長。1H24 CMP拋光液、清洗液業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.77億元，同比增長190.87%，2Q24CMP拋光液、清洗液業(yè)務(wù)營收4079萬元（YoY +179.13%，QoQ +13.56%）。
半導(dǎo)體顯示材料營收同比高速增長，其他新材料業(yè)務(wù)持續(xù)推進客戶驗證。1H24公司YPI、PSPI等半導(dǎo)體顯示材料銷售收入1.68億元，同比增長234.56%，2Q24銷售收入9825萬元（YoY +163.69%，QoQ +39.93%），顯示材料快速上量進一步加強公司盈利能力。公司半導(dǎo)體先進封裝材料及晶圓光刻膠等其他新材料業(yè)務(wù)在客戶端驗證持續(xù)推進，進展符合公司預(yù)期。
投資建議：我們維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年營收同比增長22.8%/15.4%/13.5%至32.76/37.82/42.92億元，歸母凈利潤同比增長99.7%/35.6%/22.2%至4.43/6.01/7.34億元，對應(yīng)2024-2026年P(guān)E為46.8/34.5/28.3倍，維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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