>> 宏源期貨-鉛鋅日評：減停產(chǎn)加劇，鉛錠庫存去化;供需雙弱，鋅價震蕩調(diào)整-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
大?。?/td>
| 718KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
鉛
1.據(jù)BNAmericas網(wǎng)站報道，墨西哥國家統(tǒng)計(jì)局（Inegi）的數(shù)據(jù)顯示，前4個月，該國礦產(chǎn)品產(chǎn)量普遍下降，只有金產(chǎn)量增長了4.4%。4月份，墨西哥黃金產(chǎn)量為6673公斤，同比增長27.6%。前4個月，墨西哥銅產(chǎn)量同比下降52.8%，硫下降16.2%，球團(tuán)鐵礦下降13.2%，鉛下降8.6%，鋅下降12.7%，銀下降3.6%。
2.SMM調(diào)研顯示，截至6月27日，SMM鉛錠五地庫存總量6.18萬噸，較6月20日減少0.38萬噸，較6月24日增加0.14萬噸
鋅
1.港交所港交所行政總裁Bonnie YChan周四表示，倫敦金屬交易所(LME)正在探索將香港列為LME倉庫所在地的可能性。
2.據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月輪胎出口為5638.26萬條，環(huán)比上升3.58%，同比2023年5月的5381.54萬條增加4.77%；2024年1-5月累計(jì)輪胎出口量為26592.93萬條，累計(jì)同比2023年1-5月的24358.64萬條增加9.17%。5月環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比和累計(jì)同比縮窄。
3.據(jù)外電6月27日消息，日本財(cái)務(wù)省周四公布的5月份鋅清關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示，日本5月鋅出口量為6,221,969千克，同比下降20.6%。1-5月出口總量為57,004,895千克，同比增加0.1%。
4.SMM調(diào)研顯示，截至6月27日，SMM七地鋅錠庫存總量19.46萬噸，較6月20日增加0.43萬噸，較6月24日增加0.08萬噸，國內(nèi)庫存錄增。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.53%，滬鉛主力合約較前日下跌0.13%。
從國內(nèi)基本面情況來看，鉛精礦加工費(fèi)再度下調(diào)，廢電瓶價格易漲難跌，成本端支撐邏輯尚存；供給端來看，鉛價沖高后回落，價格與原料走勢分叉，再生鉛煉廠再度進(jìn)入虧損狀態(tài)，廢電瓶持貨商畏跌出貨，再生鉛到貨略有好轉(zhuǎn)，但更換淡季下，市場貨源仍較有限，在原料與虧損雙重壓力下，減停產(chǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重，再生鉛企業(yè)開工率下滑明顯；原生鉛方面增減并存，加之鉛價高位，煉廠生產(chǎn)積極性較高，但考慮原料偏緊問題，預(yù)計(jì)鉛錠供給增量有限，下游消費(fèi)市場則偏弱，采買多以剛需采購為主。
整體來看，原料供應(yīng)矛盾傳導(dǎo)至錠端，再生鉛板塊減產(chǎn)力度加大，再生精鉛與原生鉛價差倒掛，部分7月長單開始提前提貨，散單成交一般，社庫去化，階段性供給收緊或支撐鉛價高位偏強(qiáng)震蕩，后續(xù)關(guān)注進(jìn)口窗口開啟后，海外貨源內(nèi)流對國內(nèi)供給格局的改變。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日上漲2.30%，滬鋅主力合約收跌0.04%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌5元/噸至-55元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌15元/噸至-55元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌15元/噸至-105元/噸。
國內(nèi)基本面來看，部分煉廠尚在檢修，供給階段性收緊；下游消費(fèi)來看，上周黑色價格走弱拖累鍍鋅管訂單，且鍍鋅行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，部分企業(yè)檢修，南方亦進(jìn)入雨季，鍍鋅企業(yè)開工大幅下滑；壓鑄鋅合金訂單未見好轉(zhuǎn)，檢修與復(fù)產(chǎn)并存，開工相對平穩(wěn)；氧化鋅訂單一般，開工小幅波動，需求端整體較為弱勢。
昨日宏觀情緒利多，國資委鼓勵創(chuàng)投基金發(fā)揮長期耐用資本作用，同時基本面；煉廠有減產(chǎn)消息，滬鋅微盤拉升，考慮下游消費(fèi)在淡季影響下或?qū)⒆呷?，預(yù)計(jì)鋅價沖高幅度有限。
|
|
