>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
大?。?/td>
| 476KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
韋蕾,葉天 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
日度觀點(diǎn)
◆生豬：
6月28日遼寧現(xiàn)貨17.3-17.7元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南17.3-17.6元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；四川17.2-17.4元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；廣東18-18.4元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，因現(xiàn)貨持續(xù)下跌后，養(yǎng)殖端抗價(jià)情緒增強(qiáng)。前期入場(chǎng)二育開(kāi)始出欄，以及南方雨季養(yǎng)殖端出欄積極性增加，而天氣炎熱白條走貨欠佳，屠宰縮量壓價(jià)，短期供需壓力增加，令豬價(jià)承壓下跌，但產(chǎn)能去化大背景下，養(yǎng)殖端低位惜售與二育介入仍存限制跌幅，短期豬價(jià)延續(xù)偏弱整理，關(guān)注二育與出欄體重變化。中長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬產(chǎn)能去化以及去年北方和東部多省疫情影響，三季度生豬供應(yīng)面臨較低的供應(yīng)，凍品庫(kù)存逐步去化，供應(yīng)邊際減少，而需求逐步好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望再度抬升，值得注意的是母豬存欄仍在正常保有量之上，生產(chǎn)性能提升，以及預(yù)期一致性情況下供應(yīng)后移壓力需觀察，價(jià)格謹(jǐn)慎樂(lè)觀。操作上，由于供應(yīng)后移以及盤面有套保利潤(rùn)，09、11在前高附近多次承壓調(diào)整，目前價(jià)格與現(xiàn)貨基本平水，隨著二育壓力逐步釋放，盤面供應(yīng)后移壓力消化完畢，在去產(chǎn)能以及需求轉(zhuǎn)旺背景下，價(jià)格有望再度走強(qiáng)，關(guān)注二育壓力釋放及現(xiàn)貨反饋，09關(guān)注17300支撐，暫時(shí)觀望；11關(guān)注17700支撐表現(xiàn)，已有多單持有觀望。（數(shù)據(jù)來(lái)源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
◆雞蛋：
6月28日山東德州報(bào)價(jià)3.8元/斤，較上日漲0.1元/斤；北京報(bào)價(jià)3.93元/斤，較上日漲0.11元/斤。5月在產(chǎn)蛋雞存欄12.44億，恢復(fù)至偏高水平，6月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞環(huán)比、同比下降，短期雞蛋供應(yīng)增勢(shì)放緩，但在雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕、行業(yè)流動(dòng)資金充裕的背景下，換羽延養(yǎng)積極性提升，中長(zhǎng)期產(chǎn)能增勢(shì)難逆轉(zhuǎn)，不過(guò)熱天蛋雞進(jìn)入歇伏期，一定程度削弱供應(yīng)增量。梅雨期間，蛋價(jià)承壓下行，蛋價(jià)下跌后刺激部分貿(mào)易商、食品廠囤冷庫(kù)需求增加，由于生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存處于低位，走貨較快的情況下庫(kù)存積累緩慢，支撐蛋價(jià)止跌反彈，不過(guò)，蛋價(jià)大幅上漲后或抑制冷庫(kù)需求，限制漲幅。當(dāng)前盤面跟隨現(xiàn)貨止跌上漲，09小幅升水現(xiàn)貨，基差處于同期偏高水平，若現(xiàn)貨跌幅有限，盤面下方存支撐。操作上08多單持有，09等待中秋旺季預(yù)期推動(dòng)盤面上漲后，逢高介入空單套保。關(guān)注雞蛋質(zhì)量、庫(kù)存、冷庫(kù)需求。（數(shù)據(jù)來(lái)源：蛋e網(wǎng)）
◆油脂：
6月27日美豆油主力12月合約跌0.53%收于43.42美分/磅，因?yàn)橛推商桌钴S。馬棕油主力9月合約漲0.46%收于3895令吉/噸，因?yàn)轳R棕油產(chǎn)量下降，且外部植物油及國(guó)際原油上漲帶動(dòng)。全國(guó)棕油價(jià)格較上日跌0-20元/噸至7730-7850元/噸，豆油價(jià)格較上日變動(dòng)10-20元/噸至7860-8060元/噸，菜油價(jià)格較上日跌20元/噸至8110-8510元/噸。
棕櫚油方面，出口上，受印尼降稅影響，航運(yùn)機(jī)構(gòu)報(bào)告6月1-25日馬棕油出口環(huán)比減少4.31-16.94%，較1-20日數(shù)據(jù)跌幅擴(kuò)大。且有消息稱印度采購(gòu)50萬(wàn)噸六月船期葵油，進(jìn)一步打壓馬棕油出口需求。產(chǎn)量上，SPPOMA和MPOA數(shù)據(jù)顯示6月1-20日馬棕油產(chǎn)量環(huán)比下滑7%，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心去年厄爾尼諾干旱的不利影響逐漸顯現(xiàn)。供需雙弱下，6月馬棕油庫(kù)存預(yù)計(jì)將升至180-185萬(wàn)噸，累庫(kù)有限。預(yù)計(jì)短期馬棕油09在3900-4000附近波動(dòng)。國(guó)內(nèi)方面，棕油庫(kù)存經(jīng)過(guò)連續(xù)10周的下滑后終于止跌回升，目前處于40萬(wàn)噸低位。長(zhǎng)期來(lái)看，6-7月棕油的月均到港量達(dá)30-40萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力龐大。但夏季氣溫升高后，下游棕油消費(fèi)預(yù)計(jì)也將好轉(zhuǎn)。供需雙強(qiáng)下預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存將止跌回升，不過(guò)累庫(kù)幅度偏慢。
豆油方面，市場(chǎng)繼續(xù)評(píng)估上周降水不均對(duì)美豆的影響：目前美豆主產(chǎn)區(qū)北部洪澇而東部干旱，本周大豆優(yōu)良率繼續(xù)回落至67%，作物生長(zhǎng)狀況小幅惡化。不過(guò)該優(yōu)良率仍是歷史高位，市場(chǎng)繼續(xù)觀望本周降水的影響，疊加南美大豆打壓出口需求以及市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周五晚的播種面積報(bào)告將上調(diào)大豆種植面積，均限制漲幅。預(yù)計(jì)美豆11合約延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，在1100點(diǎn)位成本線附近有較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，雖然豆粕脹庫(kù)限制油廠開(kāi)機(jī)率提升，下游成交也小幅轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致豆油累庫(kù)速度出現(xiàn)放緩；但6-8月進(jìn)口大豆將大量到達(dá)國(guó)內(nèi)。因此供應(yīng)端壓力龐大下，后續(xù)國(guó)內(nèi)豆油累庫(kù)趨勢(shì)未改。
菜油方面，雖然歐洲24/25年度菜籽單產(chǎn)繼續(xù)下滑，但減產(chǎn)幅度仍在市場(chǎng)預(yù)估范圍內(nèi)，且該國(guó)菜籽即將收割，供應(yīng)壓力將開(kāi)始累積。加拿大24/25年度菜籽播種完成，作物長(zhǎng)勢(shì)正常，6月底的種植面積報(bào)告上調(diào)播種面積至2200萬(wàn)英畝，高于市場(chǎng)預(yù)估及去同。疊加美豆走勢(shì)偏弱，均令加菜籽走勢(shì)短期偏弱震蕩。國(guó)內(nèi)方面，受前期積極買船的影響，二季度進(jìn)口菜籽將大量到港，俄羅斯菜油亦會(huì)繼續(xù)流入國(guó)內(nèi)。原料供應(yīng)充足帶動(dòng)菜油累庫(kù)，目前庫(kù)存處于46萬(wàn)噸高位。
整體來(lái)看，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁、產(chǎn)地及國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存偏低以及美豆主產(chǎn)區(qū)的洪澇與干旱災(zāi)害均對(duì)植物油價(jià)格有一定支撐。但是預(yù)計(jì)偏空的美豆及加菜籽種植面積報(bào)告、北美新作作物生長(zhǎng)整體順利和國(guó)內(nèi)豆菜油供應(yīng)壓力龐大等利空因素仍存。短期國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)維持高位震蕩。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，今年拉尼娜可能造成北美作物產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，未來(lái)仍有炒作天氣的可能
|
|
