>> 國(guó)泰君安期貨-動(dòng)力煤：水電發(fā)力明顯，高位震蕩-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤(pán)】
動(dòng)力煤ZC407昨日暫無(wú)成交，先前開(kāi)盤(pán)931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)波動(dòng)-51.4元/噸，成交18手，持倉(cāng)0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)：廣州港5500大卡澳煤庫(kù)提含稅935元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫(kù)提含稅價(jià)815元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)619元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)677元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)801元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)619元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)792元/噸。
2、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)：山西大同南郊5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)760元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)449元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)464元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)669元/噸，鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗6000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)775元/噸。
3、持倉(cāng)情況：6月27日，從鄭商所前20位會(huì)員持倉(cāng)情況來(lái)看，動(dòng)力煤ZC407合約多頭減倉(cāng)0手，空頭減倉(cāng)0手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
動(dòng)力煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
空頭：1、當(dāng)前港口庫(kù)存偏高，下游多維持觀望態(tài)度，疊加大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行?，F(xiàn)5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)870-890元/噸，5000大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)770-790元/噸，4500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)670-700元/噸。2、受高溫天氣影響，當(dāng)前火電負(fù)荷壓力環(huán)比小幅提升，部分電廠負(fù)荷維持在60%-70%，但在長(zhǎng)協(xié)支撐下，終端庫(kù)存仍維持在高位。
綜合來(lái)看，當(dāng)前動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從供應(yīng)環(huán)節(jié)來(lái)看，產(chǎn)區(qū)受安全環(huán)保檢查的影響，煤礦生產(chǎn)仍存約束，但對(duì)于港口及終端庫(kù)存水平來(lái)看，在長(zhǎng)協(xié)支撐下，庫(kù)存維持上漲趨勢(shì)，廠內(nèi)庫(kù)存高位，有效緩解因煤礦停產(chǎn)所帶來(lái)的供給壓力。而從需求表現(xiàn)來(lái)看，雖然受局部高溫天氣影響，終端電廠負(fù)荷有所提升，但由于期華南水電利好，電廠整體庫(kù)存處于高位，導(dǎo)致非電維持剛需采購(gòu)，疊加大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格有所回調(diào)，市場(chǎng)情緒觀望氛圍增多。因此，動(dòng)力煤價(jià)格在當(dāng)前供需雙弱背景下難有進(jìn)一步向上的驅(qū)動(dòng)，但考慮到今年迎峰度夏仍然存在預(yù)期，需求存在支撐，此次回調(diào)幅度或也將相對(duì)有限，整體偏震蕩思路對(duì)待
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