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每周一談：商品豬出欄均價延續(xù)周環(huán)比小幅回調(diào)均重連續(xù)四周環(huán)比上漲后開始回落
　　商品豬和仔豬價格延續(xù)周環(huán)比回調(diào)，二元母豬價格平穩(wěn)
　　商品豬價格6月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)后有所回落，周環(huán)比下降3.24%。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至6月28日，商品豬出欄均價17.63元/kg，周環(huán)比下降3.24%。商品豬價格前期快速上漲，在6月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)19.06元/kg，近期價格有所回落。
　　仔豬價格跟隨生豬價格波動周環(huán)比下降，二元母豬價格周環(huán)比持平。截至6月28日，7kg仔豬均價619.05元/頭，周環(huán)比下降6.94%，仔豬價格在6月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)后有所回落，短期內(nèi)跟隨生豬價格波動。截至6月28日，二元母豬均價1736.19元/頭，與上周價格持平。
　　淘汰母豬價格周環(huán)比下跌。截至6月28日，鋼聯(lián)樣本企業(yè)淘汰母豬均價12.58元/kg，周環(huán)比下降5.27%。淘汰母豬與商品豬價格比值0.71，較上周小幅下降，淘汰母豬價格周環(huán)比回落幅度大于商品生豬。
　　均重連續(xù)四周環(huán)比上漲后開始回落，預(yù)計豬價小幅回調(diào)刺激養(yǎng)殖端加快出欄，標(biāo)肥價差周環(huán)比倒掛幅度有所收窄
　　均重連續(xù)四周環(huán)比上漲后開始下降。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至6月28日，商品豬出欄均重123.98kg，周環(huán)比下降0.19%；宰后均重約91.87kg，周環(huán)比下降0.16%。商品豬出欄均重和宰后均重連續(xù)四周環(huán)比上漲后，出現(xiàn)首次周環(huán)比下降，預(yù)計在豬價近期小幅回調(diào)背景下，養(yǎng)殖端加快出欄速度回籠資金。
　　5月下旬標(biāo)肥價差開始倒掛，周環(huán)比倒掛幅度有所收窄。截至6月28日，標(biāo)肥價差為0.05元/kg，標(biāo)肥價差自從5月下旬開始倒掛，周環(huán)比倒掛幅度有所收窄。標(biāo)肥價差倒掛，主要原因為前期標(biāo)豬供需關(guān)系好轉(zhuǎn)、價格快速上漲，肥豬價格跟隨上漲，標(biāo)豬價格漲幅大于肥豬價格漲幅。
　　根據(jù)wind截至6月28日數(shù)據(jù)，自繁自養(yǎng)頭均養(yǎng)殖利潤285.20元/頭，外購仔豬頭均養(yǎng)殖利潤182.90元/頭。豬企盈利改善初期，預(yù)計主要以償還負(fù)債改善現(xiàn)金流為主，短期內(nèi)難以擴(kuò)張產(chǎn)能，全行業(yè)產(chǎn)能預(yù)計難以大規(guī)模修復(fù)。根據(jù)央視財經(jīng)報道，去年12月至今年5月全國新生仔豬數(shù)量同比下降，下半年生豬出欄同比預(yù)計將有所減少，在三四季度旺季刺激下，豬價繼續(xù)回升概率較大。豬價上漲可帶動生豬養(yǎng)殖板塊預(yù)期修復(fù)，頭均盈利改善有望催化行情，建議重點(diǎn)關(guān)注生豬板塊的投資機(jī)會。
　　投資策略：
　　生豬養(yǎng)殖：建議積極布局資本結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流安全、成長性卓越的企業(yè)，關(guān)注巨星農(nóng)牧、新五豐、華統(tǒng)股份、牧原股份、溫氏股份。
　　肉雞養(yǎng)殖：建議關(guān)注擁有白羽雞自主種源的圣農(nóng)發(fā)展，父母代雞苗企業(yè)益生股份，商品代雞苗企業(yè)民和股份。
　　動保板塊：建議布局生物股份、非強(qiáng)免疫苗龍頭科前生物、大型國企獸藥龍頭中牧股份、寵物渠道建設(shè)較好的瑞普生物，關(guān)注普萊柯、回盛生物。
　　種植業(yè)：建議關(guān)注登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)。
　　風(fēng)險提示：豬價下行風(fēng)險，動物疫病風(fēng)險，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險