>> 湘財證券-磁材行業(yè)周報：上周稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈價格延續(xù)弱勢，《稀土管理條例》發(fā)布-240702
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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市場行情：上周稀土永磁行業(yè)小幅回落，但跑贏基準(zhǔn)指數(shù)0.3個百分點(diǎn)
上周稀土永磁行業(yè)小幅回落，周跌幅為0.67%，小幅跑贏基準(zhǔn)（滬深300）0.3個百分點(diǎn)。行業(yè)估值（市盈率TTM）一周回落0.65x至38x，估值回落至42.7%歷史分位。
上周輕稀土礦價格多數(shù)持穩(wěn)，重稀土礦價格延續(xù)下行
輕稀土礦方面，上周國內(nèi)混合碳酸稀土礦、四川氟碳鈰礦及山東氟碳鈰礦價格分別持平于2萬元/噸、1.6萬元/噸和1.1萬元/噸，進(jìn)口獨(dú)居石礦及美國礦價格分別為3.35萬元/噸和1.5萬元/噸，周環(huán)比變動分別為-0.89%和持平。中重稀土礦方面，上周國內(nèi)中釔富銪礦及進(jìn)口緬甸離子型礦均價周環(huán)比分別下跌1.79%和1.19%至16.5萬元/噸和16.65萬元/噸。
上周鐠釹價格穩(wěn)中略漲，重稀土鏑價先降后穩(wěn)，鋱價跌后走平，釓鐵、鈥鐵價格持平。鈷現(xiàn)貨價續(xù)跌，硼鐵、鈮鐵及金屬鎵價格持穩(wěn)，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價格持續(xù)下調(diào)
鐠釹：上周鐠釹價格穩(wěn)中略漲，全國氧化鐠釹均價周環(huán)比漲0.28%至36.3萬元/噸；鐠釹金屬均價周環(huán)比略漲0.22%至44.8萬元/噸。臨近月底行情以淡穩(wěn)為主，周中部分看空商家低價出貨增加，廠家報價相對持穩(wěn)，氧化物低位出現(xiàn)，隨后金屬廠見低補(bǔ)倉，價格回漲，低位現(xiàn)貨收緊，高位出貨承壓，金屬廠對應(yīng)報價，低價難尋。
重稀土：上周鏑價先降后穩(wěn)，全國氧化鏑和鏑鐵均價分別至1810元/公斤和1780元/公斤，周環(huán)比分別下跌1.09%和1.11%。周初氧化鏑價格平穩(wěn)，低價有報出，下游需求疲軟，鏑產(chǎn)品報價、成交價格低位下移，廠家主動出貨不多，貿(mào)易商變現(xiàn)出貨，鏑鐵價格下跌，下游磁材訂單較弱，氧化物成本居高，金屬價格倒掛，廠家少量出貨。同期鋱價跌后走平，全國氧化鋱均價周環(huán)比下跌3.86%至5360元/公斤，金屬鋱均價周環(huán)比下跌3.16%至6740元/公斤。周內(nèi)鋱產(chǎn)品價格持續(xù)陰跌，下游詢單少量，場內(nèi)觀望居多，價格偏弱，現(xiàn)貨報價持續(xù)下滑，廠家少量主動出貨，貿(mào)易商積極表現(xiàn)，金屬鋱價格對應(yīng)下調(diào)，磁材訂單較差，詢單采購少量，金屬廠幾無成交上周釓鐵合金國內(nèi)均價持平于16.1萬元/噸，同期國內(nèi)鈥鐵合金價格持平于50.4萬元/噸。
其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價格續(xù)跌2.33%至21萬元/噸，硼鐵(18%)價格持穩(wěn)于2.37萬元/噸，鈮鐵市場均價持平于27.85萬元/噸，金屬鎵(99.99%)價格持穩(wěn)于2380元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價格繼續(xù)下調(diào)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35均價周環(huán)比跌4.44%至107.5元/公斤，H35均價周環(huán)比跌2.71%至179.5元/公斤。
《稀土管理條例》公布，促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
《稀土管理條例》（下稱《條例》）日前經(jīng)由國務(wù)院總理李強(qiáng)簽署國務(wù)院令，并于2024年6月29日向社會公布，2024年10月1日起施行?！稐l例》主要規(guī)定了稀土管理工作的原則、加強(qiáng)稀土資源保護(hù)、健全稀土管理體制、促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、完善稀土全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管體系及明確監(jiān)督管理措施和法律責(zé)任等方面的內(nèi)容。其中明確了稀土資源屬于國家所有，國家對稀土資源實(shí)行保護(hù)性開采和稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃，規(guī)定對稀土開采和稀土冶煉分離實(shí)行總量調(diào)控。國家鼓勵和支持稀土產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新材料、新裝備的研發(fā)和應(yīng)用，鼓勵和支持企業(yè)利用先進(jìn)適用技術(shù)、工藝對稀土二次資源進(jìn)行綜合利用，從而推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤：PMI數(shù)據(jù)顯示裝備制造業(yè)景氣向好，新能源汽車保持較快增速，空調(diào)生產(chǎn)受內(nèi)需影響增速邊際下降
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.3%，比上月上升1.6個百分點(diǎn)，連續(xù)8個月保持在擴(kuò)張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，連續(xù)4個月保持?jǐn)U張，我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力繼續(xù)發(fā)展壯大。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2024年5月家用空調(diào)生產(chǎn)2119.4萬臺，同比增長11.1%；銷售2152.9萬臺，同比增長11.7%。其中內(nèi)銷1245.7萬臺，同比下滑1.4%；出口907.3萬臺，同比增長36.8%。產(chǎn)業(yè)在線最新排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，家用空調(diào)2024年7-9月排產(chǎn)較去年同期實(shí)績增速分別為0.4%、0.7%和11.5%，其中7-9月內(nèi)銷排產(chǎn)較實(shí)績增速分別為-14.8%、-16.6%和8%，內(nèi)銷繼5月拐點(diǎn)向下后，7-8月內(nèi)銷排產(chǎn)有明顯下調(diào)；外銷7-9月排產(chǎn)較實(shí)績增速分別為34.2%、14.7%和8.4%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，6月1-23日乘用車市場零售同比下降12%，環(huán)比增長2%，今年以來累計同比增長3%；全國乘用車廠商批發(fā)量同比下降9%，環(huán)比增長11%，今年以來累計同比增長6%；同期新能源車市場零售同比增長19%，環(huán)比增長7%，今年以來累計同比增長32%；全國新能源乘用車批發(fā)同比增長23%，環(huán)比增長9%，今年以來累計同比增長30%。
投資建議
當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價格維持弱勢，需求端PMI數(shù)據(jù)顯示裝備制造業(yè)景氣向好，新能源汽車需求維持較快增速，但近期因空調(diào)內(nèi)需走弱，生產(chǎn)端增速邊際下降，后續(xù)排產(chǎn)計劃數(shù)據(jù)有階段性走弱預(yù)期。維持中期策略觀點(diǎn)，當(dāng)前供給增速過快，中短期供需平衡存在壓力，壓制產(chǎn)業(yè)鏈價格及行業(yè)利潤提升
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