>> 華西證券-化工行業(yè)2024年中期策略報告：反彈行情延續(xù)，布局高景氣賽道-240702
| 上傳日期： |
2024/7/2 |
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| 3577KB |
| 格式： |
pdf 共48頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊偉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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化工景氣反彈行情延續(xù)，維持對行業(yè)“推薦”評級。上半年石油化工與基礎(chǔ)化工指數(shù)分別大漲33%、微跌2%，位列一級行業(yè)第1、12位。2024年1-5月化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)營業(yè)收入與利潤總額為36543、1622億元，分別同比增長5.2%、下降2.7%。我們認(rèn)為一季度以來化工景氣周期觸底反彈，下半年景氣行情將延續(xù)，一方面供給端產(chǎn)能過剩壓力將明顯減緩，同時需求端受益國內(nèi)外補庫周期、國內(nèi)地產(chǎn)政策邊際放松、美國年底有望開啟降息周期，看好漲價周期品與高景氣成長賽道的超額收益機會。建議2024年下半年繼續(xù)關(guān)注高股息與高成長方向龍頭、供需格局好轉(zhuǎn)且價格彈性大的周期品、產(chǎn)品滲透率快速提升的細(xì)分成長行業(yè)、政策鼓勵的新藍(lán)海賽道。
高景氣賽道的龍頭股或?qū)⑹芤妗Ｏ掳肽昊驅(qū)⑹芤娴姆€(wěn)健投資方向包括：有能力穩(wěn)定高分紅且低估值的央國企資源股（中國海油、中國石化、中國石油、云天化）；產(chǎn)能高速增長、成本優(yōu)勢顯著的龍頭公司（輕烴-衛(wèi)星化學(xué)、天然堿遠(yuǎn)興能源）；維生素產(chǎn)品持續(xù)漲價行情（新和成、兄弟科技）；配額落地后產(chǎn)品景氣不斷走高的氟化工（受益標(biāo)的巨化股份、昊華科技）；需求有望持續(xù)增長的OLED材料（受益標(biāo)的萬潤股份、瑞聯(lián)新材）；礦業(yè)與水利水電投資增長利好民爆-易普力；高成長方向推薦己二腈產(chǎn)業(yè)鏈（己二腈-中國化學(xué)、HDI-美瑞新材），廢塑料綜合利用-惠城環(huán)保，PVP-新開源，吸附分離材料-藍(lán)曉科技，半導(dǎo)體材料-聯(lián)瑞新材。
推薦個股：中國化學(xué)、衛(wèi)星化學(xué)、惠城環(huán)保、易普力、森麒麟、美瑞新材、聯(lián)瑞新材、新和成。
風(fēng)險因素：全球市場需求不及預(yù)期，導(dǎo)致化工品景氣上行受阻的風(fēng)險；中美貿(mào)易爭端加劇的風(fēng)險；未來海外市場開征碳稅，影響國內(nèi)化工品競爭力的風(fēng)險。
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