>> 平安證券-道通科技(688208)上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，新能源充電樁業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
閆磊,黃韋涵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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事項(xiàng)：
公司公告2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.30億元至18.50億元，同比增長(zhǎng)26.41%至27.79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.8億元至4.0億元，同比增長(zhǎng)101.03%至111.62%。
平安觀點(diǎn)：
公司2024年上半年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。根據(jù)公司公告，公司預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.30億元至18.50億元，同比增長(zhǎng)26.41%至27.79%，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其中，公司預(yù)計(jì)2024年上半年傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.6億元至14.7億元，同比增長(zhǎng)超15%，相比一季度11.61%的同比增速，公司二季度傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.8億元至4.0億元，同比大幅增長(zhǎng)101.03%至111.62%。2024年第二季度，公司完成對(duì)子公司塞防科技5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)其持股比例降至46%，塞防科技不再納入公司合并報(bào)表，由此產(chǎn)生的投資收益約9900萬(wàn)元計(jì)入上半年非經(jīng)常性損益。剔除非經(jīng)常性損益的影響，公司預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.6億元至2.8億元，同比增長(zhǎng)37.17%至47.72%。整體來(lái)看，公司2024年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，主要是因?yàn)?，公司充分挖掘?xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)，鞏固公司在全球診斷、檢測(cè)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加大新能源業(yè)務(wù)市場(chǎng)渠道拓展，持續(xù)降本增效改善盈利。
公司新能源充電樁業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。公司預(yù)計(jì)2024年上半年新能源充電樁業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元至3.8億元，同比增長(zhǎng)超80%，新能源充電樁業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。2023年，公司積極推進(jìn)新能源智能充電業(yè)務(wù)的出海，取得了重要突破。在北美市場(chǎng)，公司成功簽約多家全球排名前50的大型企業(yè)客戶，同時(shí)，公司在南加州設(shè)立創(chuàng)新中心，為北美的戰(zhàn)略合作伙伴提供硬件和軟件的集成測(cè)試空間，公司在北卡羅來(lái)納州建立工廠，打造美國(guó)本土化生產(chǎn)能力，公司在北美市場(chǎng)影響力躍升。在歐洲市場(chǎng)，公司先后簽約多家區(qū)域性大客戶，并與多家國(guó)際知名能源公司建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，公司DCFast系列和ACUltra系列產(chǎn)品先后獲得了Eichrecht計(jì)量認(rèn)證，為少數(shù)獲得認(rèn)證的中國(guó)企業(yè)之一。此外，公司獲取了包括亞洲頂尖車企和東南亞公共事業(yè)單位在內(nèi)的多個(gè)戰(zhàn)略大客戶，并拿到了東南亞市場(chǎng)認(rèn)證門檻最高的新加坡LNO/TR25認(rèn)證。當(dāng)前，公司已打造了新能源充電樁的戶用充電場(chǎng)景、目的地充電場(chǎng)景、在途充電場(chǎng)景、車隊(duì)充電場(chǎng)景等四大應(yīng)用場(chǎng)景，涵蓋公司從7KW到640KW的各種功率段的交直流充電樁的應(yīng)用，為公司新能源充電樁業(yè)務(wù)的發(fā)展打造了豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，我們看好公司新能源充電樁業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：根據(jù)公司2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，我們調(diào)整業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年的歸母凈利潤(rùn)分別為6.37億元（前值為5.17億元）、7.06億元（前值為6.58億元）、8.85億元（前值為8.30億元），EPS分別為1.41元、1.56元和1.96元，對(duì)應(yīng)7月2日收盤價(jià)的PE分別約為16.8倍、15.1倍、12.1倍。公司專注于新能源充電樁、汽車綜合診斷、檢測(cè)分析系統(tǒng)及汽車電子零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品主銷美國(guó)、歐洲、日本、澳大利亞等70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司積極把握汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，加速集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚焦新能源核心業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)出海。當(dāng)前公司新能源智能充電業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，新能源充電樁產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)的拓展已見(jiàn)成效。新能源業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展前景廣闊，已經(jīng)成為公司發(fā)展的新引擎，我們繼續(xù)看好公司的未來(lái)發(fā)展，維持對(duì)公司的“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）產(chǎn)品迭代不及預(yù)期。產(chǎn)品迭代能力強(qiáng)是公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，是公司保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。如果未來(lái)公司產(chǎn)品迭代不及預(yù)期，則將產(chǎn)生公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力降低的風(fēng)險(xiǎn)，公司未來(lái)發(fā)展將受到影響。（2）市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。目前，公司銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋北美、歐洲、中國(guó)、亞太、南美、IMEA（印度、中東、非洲）等全球70多個(gè)國(guó)家或地區(qū)，初步形成了一體化全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。但如果公司新開拓地區(qū)的市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期，則將影響公司全球化營(yíng)銷體系的拓展。（3）新能源充電樁業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。當(dāng)前，公司新能源充電樁產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)的拓展已見(jiàn)成效。如果公司新能源充電樁產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)接受度低于預(yù)期，則公司新能源充電樁業(yè)務(wù)將存在發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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