>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,?；?/a> |
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【甲醇】
本周甲醇到港量36.8萬(wàn)噸，港口大幅累庫(kù)9.72萬(wàn)噸，其中華東地區(qū)累庫(kù)幡度較大，港口庫(kù)存總量88.75萬(wàn)噸，庫(kù)存水平快速回升至歷史中高位;內(nèi)地甲醇開(kāi)工負(fù)荷下降，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)去庫(kù)，環(huán)比下跌5.91%，西北企業(yè)新單成交量大幅上漲，企業(yè)庫(kù)存維持低位水平，下游廠家緩慢累庫(kù)。本周甲醇制烯蛭裝置產(chǎn)能利用率持續(xù)走低，海外裝置開(kāi)工緩慢回升，下月伊朗裝船量預(yù)期大幅增多，下游需求預(yù)期先弱后強(qiáng)，短期港口加速累庫(kù)，可考慮甲醇9-1反套。
【聚酯】
日內(nèi)PTA大幅放量增倉(cāng)，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，PX小幅增倉(cāng)，價(jià)格上漲。夏季汽油旺季之后，PX有供應(yīng)回升壓力，估值承壓;PTA有重啟和新停車(chē)，開(kāi)工回升低于預(yù)期，PTA持續(xù)去庫(kù)，聚酯廠備貨增加。社會(huì)可流通貨源偏低是現(xiàn)實(shí)利多，后市有裝置重啟的利空預(yù)期。下游聚酯及終端織造印染負(fù)荷下降，日內(nèi)漲價(jià)情緒蒂動(dòng)，產(chǎn)銷(xiāo)提升至7-8成。短期PTA-原油價(jià)差反彈，空單避讓?zhuān)却?yīng)回歸，下游訂單如果沒(méi)有超預(yù)期向好可逢高再度介入。
乙二醇庫(kù)存中性偏低，周內(nèi)到港依舊偏低，基本面依舊偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)乙二醇裝豆開(kāi)工回升，聚酯及終端織造負(fù)荷下降，供需趨弱，預(yù)期價(jià)格在區(qū)間上沿附近將承壓，日內(nèi)受聚酯板塊氣氛帶動(dòng)回升。年度低投產(chǎn)及消費(fèi)回暖背景下，長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局中線(xiàn)多單。
短纖期價(jià)跟隨原料反彈，現(xiàn)貨平穩(wěn)為主，低位有抬升。日內(nèi)上漲背景下，產(chǎn)銷(xiāo)提升至近5成。短纖企業(yè)依舊面臨庫(kù)存上升壓力，加工差承壓，關(guān)注后市開(kāi)工動(dòng)態(tài)。
【尿素】
尿素盤(pán)面大幡拉升，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌。北方雨水過(guò)后追肥陸續(xù)啟動(dòng)，疊加高溫雨水天氣，生產(chǎn)企業(yè)裝置故障臨停較多，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)去庫(kù)，總量23.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.61%。短期來(lái)看，農(nóng)業(yè)方面仍舊存在一定集中追肥的需求，預(yù)計(jì)持續(xù)到20號(hào)左右，短期行情震蕩運(yùn)行為主;中長(zhǎng)期供應(yīng)方面預(yù)期恢復(fù)，新裝置投產(chǎn)，尿素市場(chǎng)預(yù)計(jì)承壓下行，關(guān)注出口政策變化。
【玻璃】
日內(nèi)震蕩運(yùn)行為主。現(xiàn)貨延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)本周繼續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存處于歷史中性水平，梅雨結(jié)束，關(guān)注中下游是否會(huì)進(jìn)行旺季前補(bǔ)庫(kù)。近期產(chǎn)能波動(dòng)不大，17萬(wàn)噸左右波動(dòng)為主，目前煤炭和石油焦尚有利潤(rùn)，短期暫看不到集中冷修驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)能同比壓力依然偏高。6月底加工訂單環(huán)比繼續(xù)下滑，需求疲軟。地產(chǎn)成交方面，近期有所回暖，關(guān)注持續(xù)性。成本支撐與驅(qū)動(dòng)弱繼續(xù)博弈，短期觀望為主。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)走勢(shì)及中下游是否在旺季前有補(bǔ)庫(kù)。
【純堿】
期價(jià)上漲后，帶動(dòng)期現(xiàn)商補(bǔ)庫(kù)，成交有所好轉(zhuǎn)，部分廠家止跌漲價(jià)。檢修增加加之部分企業(yè)調(diào)低負(fù)荷，期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，近月表現(xiàn)更強(qiáng)，月差走強(qiáng)。河南駿化已經(jīng)開(kāi)車(chē)，青海鹽湖停車(chē)檢修，遠(yuǎn)興開(kāi)工負(fù)荷率下降，徐州豐成和海天夏季成成降負(fù)，另外唐山三友、天津堿廠7月份計(jì)劃?rùn)z修，供給壓力緩解。周一繼續(xù)累庫(kù)，累庫(kù)主要集中在輕堿端。純堿廠待發(fā)訂單增加，部分下游拿貨情緒有所好轉(zhuǎn)。近期將有3條光伏產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，重堿消耗有望進(jìn)一步增加。輕堿下游需求弱，消耗減少。7、8月份有檢修和夏季減產(chǎn)預(yù)期，供給壓力緩解，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，另外四季度仍有投產(chǎn)壓力，可以關(guān)注9-1正套。
【聚烯經(jīng)】
聚烯蛭主力合約價(jià)格日內(nèi)窄幡整理。原油價(jià)格上漲，成本驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)，基本面變化不大。聚乙烯方面，檢修損失量處于年內(nèi)較高水平，供應(yīng)壓力不大。終端需求依舊偏弱，下游工廠訂單跟進(jìn)不足，成本承壓下，對(duì)高價(jià)貨源采購(gòu)意愿不高。聚丙烯方面，兩油庫(kù)存下降，供應(yīng)端壓力暫緩。傳統(tǒng)淡季影響下，下游工廠訂單不足，對(duì)于原料采購(gòu)維持剛需，需求難有提升空間。價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。
【氯堿】
PVG主力合約日內(nèi)先抑后揚(yáng)收十字星，PVC本身經(jīng)過(guò)一輪下跌利空消化，下方半年線(xiàn)表現(xiàn)出較強(qiáng)支撐，短期有企穩(wěn)動(dòng)力，但基本面疲弱，負(fù)基差較大，短期反彈但缺乏持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)。燒堿方面，月內(nèi)區(qū)域內(nèi)仍有檢修預(yù)期，供應(yīng)端對(duì)市場(chǎng)或存一定支撐。下游需求整體或多維持不溫不火的態(tài)勢(shì)運(yùn)行，主力下游氧化鋁雖有逐步復(fù)產(chǎn)的情況，但整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，短期對(duì)燒堿需求難有明顯增量。
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