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事件描述
　　公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告：預(yù)計(jì)2024H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.38-7.02億元，同比增長(zhǎng)57.9%到73.7%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)5.81-6.39億元，同比增長(zhǎng)44.3%到58.7%。單季度看，24Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.20-3.84億元，同比增長(zhǎng)51.6%到81.8%、環(huán)比增長(zhǎng)0.6%到20.7%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利3.00-3.58億元，同比58.0%到88.6%、環(huán)比增長(zhǎng)6.9%到27.5%。
　　事件評(píng)論
　　汽車和數(shù)通領(lǐng)域延續(xù)一季度高景氣，稼動(dòng)率呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。具體來(lái)看：（1）公司進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)開(kāi)拓效率，整體業(yè)務(wù)較好增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了在不同市場(chǎng)高效拓展以及產(chǎn)品份額的不斷提升，客戶需求旺盛，定點(diǎn)項(xiàng)目密集交付，公司整體的產(chǎn)能稼動(dòng)率延續(xù)一季度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，保持較高水平；（2）公司高端產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和重點(diǎn)客戶導(dǎo)入方面取得突破性進(jìn)展，成功加快價(jià)值大客戶開(kāi)發(fā)。同時(shí)，持續(xù)加深與眾多現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)客戶的合作，不斷提升重點(diǎn)客戶份額。高技術(shù)、高附加值的珠海金灣HLC工廠和HDI（含SLP）工廠各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)量產(chǎn)值穩(wěn)步提升，呈現(xiàn)出較好的競(jìng)爭(zhēng)力；（3）公司持續(xù)提升研發(fā)投入強(qiáng)度，運(yùn)營(yíng)效能持續(xù)提升，控本增效取得明顯成效，使得公司收入和利潤(rùn)獲得較大幅度的提升。
　　技術(shù)為驅(qū)，高端數(shù)通產(chǎn)品注入成長(zhǎng)動(dòng)能。公司目前已開(kāi)發(fā)出高多層PCB、高階HDI、多層FPC、剛撓結(jié)合PCB等中高端產(chǎn)品的批量生產(chǎn)技術(shù)。是國(guó)內(nèi)少數(shù)產(chǎn)品類型覆蓋剛性、柔性和金屬基電路板的廠商。其中，珠海高多層工廠具備40層、M8高速材料量產(chǎn)能力，珠海類載板工廠儲(chǔ)備了16層任意階HDI、線寬線距0.03mm/0.03mm的批量生產(chǎn)技術(shù)。公司在技術(shù)創(chuàng)新不斷取得新進(jìn)展，隨著公司在高多層PCB和高階HDI領(lǐng)域持續(xù)深耕，預(yù)計(jì)公司高端數(shù)通產(chǎn)品占比有望持續(xù)提升。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。公司近年來(lái)不斷提升產(chǎn)品技術(shù)水平，在高階HDI、高多層PCB和多層FPC類等產(chǎn)品上積累了雄厚的技術(shù)實(shí)力，積極推進(jìn)汽車與數(shù)通領(lǐng)域的布局領(lǐng)域，堅(jiān)持發(fā)展高階，緊跟市場(chǎng)潮流與趨勢(shì)。展望后市，公司將圍繞智能網(wǎng)聯(lián)車輛及無(wú)人駕駛運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景的實(shí)際需求進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和部署，積極爭(zhēng)取相關(guān)項(xiàng)目機(jī)會(huì)，相關(guān)客戶合作進(jìn)展穩(wěn)步推進(jìn)。數(shù)通＆汽車雙輪驅(qū)動(dòng)有望打開(kāi)公司第二增長(zhǎng)極，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)2024-2026年公司將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.49億元、15.57億元、18.68億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為20.03倍、16.06倍、13.39倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；
　　2、下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。