>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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pdf 共5頁 |
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招銀國際 |
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行業(yè)點評
中國地產(chǎn)行業(yè)-期待強勁銷售勢頭延續(xù)
多個城市進一步放寬了公積金房貸及限購的相關(guān)政策。河北省滄州市成為又一宣布實施國有平臺收儲的城市。部分城市的土拍市場熱度走高體現(xiàn)了開發(fā)商信心逐漸恢復(fù)，建議投資者關(guān)注七月的眾多土拍情況。高頻數(shù)據(jù)顯示6月銷售強勁，得益于政策利好、年中集中網(wǎng)簽及低基數(shù)效應(yīng)。517新政前后日均成交面積來看，30城新房、17城二手房分別上升39%/24%，證明了放松政策的有效性。我們的“一線成交觀察”顯示，2024年第26周（6月24日至6月30日）內(nèi)，四城的新房及二手房成交表現(xiàn)俱佳，周內(nèi)數(shù)據(jù)均顯著超出此前的平均水平。2024年上半年整體來看，廣州和上海分別在新房和二手房市場中表現(xiàn)突出。我們認為，二手房市場的活躍交易將釋放計劃“以舊換新”的新房買家購買力，在當前的政策支持力度下，銷售復(fù)蘇勢頭至少可以延續(xù)1至2個月。鑒于政策前景良好、實施力度增強、土拍和銷售反應(yīng)積極跡象，我們認為行業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)開始走出負循環(huán)的跡象，開始建立正循環(huán)。建議逢低買入優(yōu)質(zhì)標的。選股方面，我們傾向于存量市場的受益者物管公司包括華潤萬象生活（1209 HK）、保利物業(yè)（6049 HK）、濱江服務(wù)（3316 HK）和萬物云（2602 HK），中介平臺貝殼（BEKEUS），代建公司綠城管理（9979HK）和開發(fā)商中具有長期持有價值的華潤置地（1109 HK）。
最新動態(tài)：1)多個城市延續(xù)需求側(cè)政策放松趨勢，包括徐州、廊坊、安徽六安、遵義、六盤水、湖北荊門、四川資陽、云南玉溪、云南普洱等城市放松了公積金住房貸款政策，佛山進一步放寬了限購。2)收儲措施進一步實施，河北滄州宣布國有平臺將收購部分存量房用作保障房。3)土拍市場展現(xiàn)積極跡象，北京、福州、天津和合肥等城市有多塊土地以溢價成交，主要是由于供給側(cè)掛出了核心區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊、需求端寬松政策延續(xù)、銷售端取消限價且展現(xiàn)復(fù)蘇勢態(tài)等多重因素推動了開發(fā)商信心恢復(fù)。我們認為，行業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)開始走出負循環(huán)的跡象，開始建立正循環(huán)。
高頻數(shù)據(jù)：517新政前后日均成交面積來看，30城新房、17城二手房分別上升39%/24%，證明了放松政策的有效性。截至6月30日，17城二手房銷售面積在6月份同比增長10%（5月則是同比下跌5%），年初至今的同比降幅由截至5月底的-12%上升至-9%。30城新房的6月份銷售面積同比下跌19%（5月份為同比下跌38%），年初至今的同比降幅由截至5月底的-41%縮小至-37%。鑒于二手房市場的強勁表現(xiàn)有望釋放計劃“以舊換新”的新房買家的購買力，我們預(yù)計，在當前的政策支持力度下，銷售復(fù)蘇勢頭至少可以持續(xù)1-2個月。
一線成交觀察：2024年第26周（6月24日至6月30日）內(nèi)，新房方面，上海、深圳、廣州和北京的成交套數(shù)分別超周均179%、96%、96%和81%。深圳和廣州錄得年內(nèi)最高記錄。二手房方面，北京、上海、廣州和深圳的周內(nèi)成交套數(shù)分別超周均71%、49%、22%和18%。上海、北京和廣州錄得年內(nèi)最高記錄。6月，上海錄得自2021年6月以來的最高月度銷售記錄。2024年上半年總成交套數(shù)來看，廣州和上海分別在新房和二手房市場表現(xiàn)最佳。（鏈接）
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