>> 宏源期貨-燒堿和聚氯乙烯PVC日評：燒堿7月上旬至8月初檢修產(chǎn)能較多，PVC產(chǎn)能7月下旬檢修較少-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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燒堿
供給端，從成本端看，本周山東有自備電廠的氯堿企業(yè)ECU成本維持在2769.68元/噸,較為穩(wěn)定，本周山東地區(qū)有自備電廠氯堿企業(yè)ECU平均盈利62.35元/噸，較上周平均盈利下降15.80%;從供應(yīng)端看，本周中國氯堿企業(yè)周度開工負(fù)荷率為86.96%，,較上周下降1.91個百分點，產(chǎn)量為79.43萬噸，較上周減少2.145%，片堿威量不及增量，燒堿產(chǎn)能增速有限，存量開工較為穩(wěn)定﹔檢修損失量為8.95萬噸/周，檢修損失量增加，產(chǎn)量減少。需求端，本周氧化鋁均價為3904.8元/噸，較上周跌1.4元/噸，供應(yīng)方面，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)限制產(chǎn)能增加，需求方面，冶金級氧化鋁需求穩(wěn)定，非冶金級氧化鋁終端企業(yè)需求疲弱;本周粘膠短纖行開工基本穩(wěn)定，上周吉林化纖檢修結(jié)束稍有提升本周開工負(fù)荷率約為78%，利潤率約-2%，較上周提升1%。因此，高度堿受天津某堿廠停車消息支揮，華北區(qū)域液堿價格延續(xù)上調(diào)趨勢，片孩供應(yīng)受西北地區(qū)部分氯堿裝置計劃檢修影響下降，7月燒堿檢修預(yù)期明顯增多降低供應(yīng)預(yù)期，第三季度非鋁需求存在旺季預(yù)期，氧化鋁開工相對高位，往年燒堿季節(jié)性現(xiàn)貨都一定程度上漲，且倉儲運輸成本高，遠(yuǎn)期合約應(yīng)有一定升水，預(yù)計短期價格震蕩偏強為主，建議投資者可以等待升水繼續(xù)收窄后逢低做多09合約，關(guān)注2600-2700附近支撐位及2900-3000附近壓力位。(觀點評分:1）
聚氯乙烯PVC
1)供給端，供給端上FO~市場供應(yīng)充足，本周S⑾c粉產(chǎn)能開工率為78.67%，環(huán)比上升1.83M，其中乙烯法FVC開工負(fù)荷率為76.82%，環(huán)比提升2.2%，F(xiàn)OC粉周度生產(chǎn)量為336.28千噸，較上周增加11.99千噸;本周PC粉市場價格偏弱震蕩，終端采購積極性偏弱，庫存居高不下﹔電石出廠價格連續(xù)下調(diào)，采貯價格先穩(wěn)后跌﹔油價整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整行情，位于80-8S美元/桶之間;﹔內(nèi)蒙古POC粉電石法成本降低，虧損減少﹔華東FVC乙烯法收入和利潤都有所減少。需求端，30大中城市商品房成交面積當(dāng)周值處于五年來同期偏低水平﹔本周FC粉下游制品企業(yè)開工個別略降，整體采購積極性不高﹔國內(nèi)PC粉出口報價窄幅下調(diào)，成交氣氛轉(zhuǎn)弱﹔電石法企業(yè)理論出口套利窗口打開﹔山東以及內(nèi)蒙地區(qū)外采電石的FOC粉生產(chǎn)企業(yè)虧損減少，且內(nèi)蒙地區(qū)由虧轉(zhuǎn)盈﹔進(jìn)口WCM的乙烯法PVC粉企業(yè)毛利下降。因此，F(xiàn)C社會庫存依舊處于歷史高位，供應(yīng)端開工情況呈上升態(tài)勢，電石價格下跌難以支撐PC成本，節(jié)能減碳對于盤面的擾動非常有限，暫無新刺激政策出臺，下游仍處于需求淡季當(dāng)中，下游制品開工環(huán)比繼續(xù)下降，終端房地產(chǎn)表現(xiàn)仍舊偏弱，出口存在海運運費上漲、集裝箱短缺、反傾銷政策落地情況以及印度市場gTs認(rèn)證問題，預(yù)計短期價格震蕩偏空為主，建議投資者暫時觀望，關(guān)注5800-600o附近支撐位及6500-7000附近壓力位。（觀點評分:-1)
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