>> 國泰君安期貨-銅：美元回落，價格上漲-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美聯(lián)儲會議紀要：等待更多信息獲得降息信心，絕大多數(shù)官員認為經(jīng)濟逐漸降溫。
美國6月“小非農(nóng)”ADP新增就業(yè)15萬人，為四個月最低水平；美國6月29日當周首申升至23.8萬人，創(chuàng)今年1月以來新高，二者均顯示勞動力市場降溫，降息預(yù)期進一步升溫。
智利國家統(tǒng)計局（INE）公布，作為全球最大的銅生產(chǎn)國，銅產(chǎn)量在5月同比增長8.1%，至444,639噸。
南方銅業(yè)重啟秘魯Tia Maria礦項目，該礦最終預(yù)計每年生產(chǎn)12萬噸銅。
智利Mantoverde銅礦首次生產(chǎn)銅精礦,預(yù)計今年四季度將全面投產(chǎn)。
力拓與蒙古銅礦工人談判陷僵局，工資縮水80%，恐引發(fā)新一輪罷工潮。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格上漲；滬銅指數(shù)高開后震蕩。美國6月ADP新增就業(yè)為四個月最低水平，顯示勞動力市場降溫，市場對9月美聯(lián)儲降息押注升溫，美元指數(shù)回落。進口銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)低位，銅精礦現(xiàn)貨冶煉虧損較大，但粗銅供應(yīng)增加，粗銅加工費處于較高水平。原料供應(yīng)相對充裕，且此前檢修冶煉產(chǎn)能恢復生產(chǎn)，精銅產(chǎn)量增加。再生銅供應(yīng)緊張，精廢價差回升，但進口持續(xù)虧損。下游企業(yè)逢低補庫謹慎，滬銅倉單庫存減少；倫銅倉單庫存增加，注銷倉單比例回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水稍有縮窄，滬銅近遠月貼水較大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水較大。整體來看，美元指數(shù)回落，支撐風險資產(chǎn)價格?；久嫔?，國內(nèi)庫存高位，海外庫存增加，現(xiàn)貨貼水較大，或限制價格的回升空間。
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