>> 浙商證券-社會服務(wù)行業(yè)點評報告：消費稅政策催化，地方零售企業(yè)有望受益-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 396KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧浮潔 |
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近期審計署在向全國人大常委會報告中提出，新一輪財稅體制改革將進(jìn)一步完善地方稅體系，健全現(xiàn)代預(yù)算制度，優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，強化轉(zhuǎn)移支付激勵約束，建立健全與中國式現(xiàn)代化相適應(yīng)的現(xiàn)代財政制度。在我國四大稅種中，消費稅是唯一尚未實行央地共享的稅種，奢侈品、高檔產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化項目可能率先落地。
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消費稅改革可能提高終端產(chǎn)品價格：根據(jù)消費稅改革的總體要求，如果征收環(huán)節(jié)由生產(chǎn)進(jìn)口環(huán)節(jié)后移至批發(fā)零售環(huán)節(jié)，消費稅屬于價內(nèi)稅，銷售稅稅基提高，企業(yè)向下游轉(zhuǎn)嫁，進(jìn)而提高終端銷售價格。將征稅環(huán)節(jié)從生產(chǎn)端后移至消費端，從長遠(yuǎn)看可以起到推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的作用。
地方政府激勵機制加強：2023年消費稅收入規(guī)模達(dá)1.61萬億元，占整體稅收比重的8.9%。規(guī)模和占比僅次于增值稅（38.3%）和企業(yè)所得稅（22.7%）。目前國內(nèi)消費稅收入完全歸屬于中央政府。改革后稅收將部分下劃至地方政府，以補充其財政收入，對地方政府收入激勵機制作用顯著。消費稅收入的增加與本地消費活動直接相關(guān)，地方政府有更強的動力去創(chuàng)造良好的消費環(huán)境，比如改善公共設(shè)施、提升服務(wù)質(zhì)量、保護(hù)消費者權(quán)益等，這些舉措可以促進(jìn)地方消費需求的增長，形成良性循環(huán)。
地方零售企業(yè)有望受益：過去我國地方主要稅收均是以生產(chǎn)地確定稅源歸屬，一定程度上造成了地方政府“重生產(chǎn)、輕消費”的目標(biāo)導(dǎo)向，未來如將消費稅的征稅環(huán)節(jié)從生產(chǎn)方轉(zhuǎn)移到批發(fā)商或零售商，意味著消費稅的稅收收入將更加貼近消費地，增強了稅收的透明度和效率，并且可以減輕生產(chǎn)企業(yè)負(fù)擔(dān)，成本的降低將直接轉(zhuǎn)化為更高的利潤空間，增強其市場競爭力，疊加政府的激勵機制強化。激勵措施可以激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，鼓勵它們提供更多樣化的商品和服務(wù)，從而推動整個零售行業(yè)的繁榮。
產(chǎn)業(yè)集中度有望提高：價內(nèi)稅對于價格彈性較低的頭部企業(yè)影響更小，從而降低頭部和尾部企業(yè)的合規(guī)成本差異，實現(xiàn)更多規(guī)模效益。消費稅收入的增加可以用于支持科技創(chuàng)新、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。消費稅改革還有助于減少地方政府對土地財政的依賴，推動經(jīng)濟(jì)從投資驅(qū)動型向消費驅(qū)動型轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)更加平衡和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)增長模式。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險
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