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鐵礦石：
　　【行情復(fù)盤】
　　鐵礦石日間盤面反彈明顯，主力合約一舉突破多條均線壓制，上漲2.55%，收于864.
　　【市場邏輯】
　　6月重點30城樓市供應(yīng)和成交數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖，環(huán)比分別增加7%和2%，高于一季度月均值的3成以上。另外人民銀行稱為維護債券市場穩(wěn)健運行，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作，國債利率明顯上行，市場風(fēng)險偏好提升。受此提振，風(fēng)險資產(chǎn)走強，黑色金屬板塊集體反彈。但對本輪反彈的持續(xù)性應(yīng)維持謹(jǐn)慎，現(xiàn)階段成材表需回升速度趨緩，五大鋼種產(chǎn)量增加，成材供強需弱，預(yù)計7月將表現(xiàn)出淡季特征。焦炭提漲后，鋼廠利潤空間被進一步壓縮。鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性見頂?shù)嫩E象，下游對鐵礦價格上行驅(qū)動將不足。鐵礦港口現(xiàn)貨成交量明顯下降。短期來看，鋼廠鐵礦日耗有下降趨勢，當(dāng)前廠內(nèi)鐵礦庫存水平較為安全，高于去年同期，且鐵礦價格高位，主動做庫存意愿不強。港口鐵礦石庫存仍在累庫，總量處于高位，且7月外礦到港壓力將增加，鐵礦石基本面難以走強。成材外需出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，5月出口鋼材963.1萬噸，環(huán)比增加40.7萬噸，環(huán)比增加4.4%，1-5月累計出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%，增速較1-4月收窄。海外近期制造業(yè)PMI回落，預(yù)計鐵元素出口增速逐步放緩。鐵礦當(dāng)前的反彈更多是技術(shù)性和情緒推動，產(chǎn)業(yè)層面暫不具備反轉(zhuǎn)的條件，謹(jǐn)慎追高。
　　【交易策略】
　　鋼廠利潤低位，短期市場仍擔(dān)憂終端需求下降可能引發(fā)對爐料端價格的負(fù)反饋，鐵礦當(dāng)前自身基本面寬松，產(chǎn)業(yè)層面暫不具備價格反轉(zhuǎn)條件，逢高沽空。
　　焦煤:
　　【行情復(fù)盤】
　　焦煤日間盤面反彈，主力合約上漲1.4%收于1631.5元/噸。
　　【市場邏輯】
　　6月重點30城樓市供應(yīng)和成交數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖，環(huán)比分別增加7%和2%，高于一季度月均值的3成以上。另外人民銀行稱為維護債券市場穩(wěn)健運行，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作，國債利率明顯上行，市場風(fēng)險偏好提升。受此提振，風(fēng)險資產(chǎn)走強，黑色金屬板塊集體反彈。但對焦煤盤面反彈的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎?，F(xiàn)階段成材表需回升速度放緩，五大鋼種產(chǎn)量增加，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落。成材市場淡季特征顯現(xiàn)，價格承壓，鋼廠利潤下降，或?qū)t料端價格將形成新一輪負(fù)反饋。焦煤現(xiàn)貨價格短期反彈后，下游接受度不高，焦化企業(yè)利潤微薄，最近焦炭周度產(chǎn)量出現(xiàn)下降，暫無進一步補庫焦煤意愿，焦企廠內(nèi)焦煤去庫而焦煤坑口出現(xiàn)累庫。鋼廠對焦炭進行50元/噸的提漲，但在終端需求未出現(xiàn)明顯回升的情況下，煤焦價格的反轉(zhuǎn)較難。最近焦炭周度產(chǎn)量出現(xiàn)拐點，出現(xiàn)回落，隨著本輪提漲落地，開工或?qū)⒂兴嵘?。電煤?dāng)前需求不及預(yù)期，尚未迎來明顯季節(jié)性走強，影響市場信心。國內(nèi)煤礦保供意愿增強，坑口產(chǎn)量和開工率上升。進口方面，7月外煤供應(yīng)增量或?qū)⑾陆?，焦煤短期價格進一步反彈空間有限。
　　【交易策略】
　　焦煤當(dāng)前處于供強需弱，庫存有所增加，焦炭提漲空間有限，焦煤價格暫不具備反轉(zhuǎn)條件，可嘗試逢高沽空。
　　焦炭：
　　【行情復(fù)盤】
　　焦炭日間盤面反彈，主力合約上漲2.12%收于2359元/噸。
　　【市場邏輯】
　　6月重點30城樓市供應(yīng)和成交數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖，環(huán)比分別增加7%和2%，高于一季度月均值的3成以上。另外人民銀行稱為維護債券市場穩(wěn)健運行，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作，國債利率明顯上行，市場風(fēng)險偏好提升。受此提振，風(fēng)險資產(chǎn)走強，黑色金屬板塊集體反彈。但對焦炭盤面反彈的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎?，F(xiàn)階段成材表需回升速度放緩，五大鋼種產(chǎn)量增加，鋼廠利潤水平下降，限制爐料端價格反彈空間。對焦炭現(xiàn)貨的首輪提漲，下游接受度不高，下游鋼廠主動補庫意愿不強。焦炭當(dāng)前自身供需基本面較好，庫存偏低，焦企挺價意愿較強，焦鋼進入短期博弈期。鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落，焦炭實際需求將面臨承壓。今年1-4月焦炭出口維持高增速，外需堅挺，但近期海外制造業(yè)PMI下降，預(yù)計焦炭出口增速將放緩。供給端，焦炭周度產(chǎn)量出現(xiàn)拐點，由增轉(zhuǎn)降。
　　【交易策略】
　　焦炭自身基本面在黑色系中較好，庫存總量矛盾不大，焦企挺價意愿較強，但下游接受度不高，對焦炭不宜追漲。