>> 國泰君安期貨-玉米：區(qū)間運行-240707
| 上傳日期： |
2024/7/7 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧（7.1-7.5）
現(xiàn)貨市場，7月5日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨持穩(wěn)。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至7月5日，全國玉米均價2481.25元/噸，較6月28日當(dāng)周2480.39元/噸上漲1元/噸。山東2440-2570元/噸，河南2340-2410元/噸，河北2400-2450元/噸。黑龍江深加工干糧收購2250-2390元/噸，吉林深加工玉米主流收購2310-2390元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2350-2420元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)玉米收購價格2350-2480元/噸。北方玉米集港價格2410-2430元/噸，水分14.5%，廣東蛇口新糧散船2520-2540元/噸。廣東替代品方面：現(xiàn)貨美高粱2540元/噸，7-8月阿根廷高粱2180-2200元/噸；8-9月進口大麥2250元/噸（非俄羅斯、烏克蘭），國產(chǎn)小麥賒銷自提2620元/噸。
期貨市場，7月5日當(dāng)周盤面下跌。天氣炒作暫時結(jié)束，盤面回落，另外華北地區(qū)多陰雨天氣影響基層上量，深加工門前到貨量不多，企業(yè)持續(xù)提價促收，而隨著到貨量快速增加，部分企業(yè)開始壓價收購。東北地區(qū)價格堅挺，貿(mào)易商低價惜售心態(tài)，少量順價出貨，用糧企業(yè)采購積極性不高，市場流通不快。主力合約（C2409）最高價2510元/噸，最低2466元/噸，收盤價2469元/噸（前一周收盤2509元/噸）。玉米淀粉主力2409合約7月5日收于2932元/噸?；罘矫?，玉米主力C2409合約7月5日基差-19元/噸，前一周（6月28日）為-49元/噸，基差較前一周走強。
?。?）玉米市場展望（7.8-7.12）
1）CBOT玉米小幅反彈。7月5日當(dāng)周，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨基準合約上漲0.77%。氣象預(yù)報顯示7月份天氣炎熱干燥，加劇人們對玉米和大豆作物的擔(dān)憂。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年6月27日當(dāng)周，美國2023/24年度玉米凈銷售量為357,200噸，比上周低了34%，比四周均值低了57%，也低于市場預(yù)期。2024/25年度凈銷售量為311,500噸，一周前為139,300噸。截至7月5日，我國2024年7月交貨美國玉米進口成本1978元/噸附近，廣東港進口利潤500元/噸以上；巴西玉米2024年7月交貨進口成本1942元/噸左右，阿根廷玉米2024年7月交貨進口成本1987元/噸左右，進口玉米成本大幅低于國內(nèi)玉米價格，繼續(xù)關(guān)注進口利潤變化情況以及買船情況。
2）小麥價格上漲。截至7月4日當(dāng)周，中儲糧網(wǎng)共進行4場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量45676噸，實際成交數(shù)量29699噸，成交率65.02%，較上周增長16.61%；共進行17場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量369172噸，實際成交數(shù)量173582噸，成交率47.02%，較上周增長1.31%；共進行8場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量88211噸，實際成交數(shù)量67956噸，成交率77.04%，較上周下降0.76%；共進行1場進口玉米（整理物）競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量17888噸，實際成交數(shù)量6182噸，成交率34.56%，較上周增長24.35%。截至7月4日小麥均價為2493元/噸。主產(chǎn)區(qū)多陰雨天氣，影響小麥市場購銷、運輸。基層購銷依舊較為謹慎，農(nóng)戶惜售情緒濃厚，糧商上量稀少建庫意愿依舊不強。粉企上量較前期縮減，部分企業(yè)小幅提價促量。中儲糧增儲持續(xù)進行，中儲糧共啟動增儲收購和輪換收購庫點超過400個，提振市場購銷積極性。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計821500噸，較上期(6月28日）下降13200噸，降幅1.58%，較去年同期降幅9.58%。由于現(xiàn)貨市場價格的反彈，市場購銷氣氛好轉(zhuǎn)，下游終端與貿(mào)易商加快執(zhí)行前期合同訂單，市場走貨正常。當(dāng)前主要生產(chǎn)企業(yè)暫無明顯銷售及庫存壓力，市場供需矛盾緩和。其中近期東北地區(qū)主要企業(yè)走貨情況要好于華北地區(qū)。山東地區(qū)由于受降雨及個別企業(yè)主動累庫的影響下，整體走貨情況略有下降。
4）盤面轉(zhuǎn)為震蕩。東北地區(qū)貿(mào)易商少量順價出貨，售糧積極性小幅提升。華北地區(qū)隨著價格上漲，糧商出貨意愿增強，但陰雨天氣影響基層上量。銷區(qū)替代谷物多樣且南港庫存仍維持高位。23/24年度國內(nèi)玉米供需格局并不寬松，盤面震蕩為主，另外關(guān)注后續(xù)進口玉米拍賣以及定向稻谷情況，短期逢低做多思路
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