>> 方正中期期貨-鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 989KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜,魏朝明 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
上周碳酸鋰期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，主力合約2411跌0.32%收于93900元。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面，上周五富寶鋰電網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)90000元/噸，-500元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰（綜合）報(bào)88000元/噸，-250元/噸；電池級(jí)碳酸鋰長(zhǎng)協(xié)均價(jià)87450元/噸，持平。氫氧化鋰指數(shù)報(bào)81667元/噸，持平。鋰輝石（非洲SC 5%）報(bào)470美元/噸，持平；鋰輝石（中國CIF 6%）報(bào)1080美元/噸，-20美元/噸；鋰輝石指數(shù)（5%≤ Li2O ＜6%）報(bào)7212元/噸，-663元/噸；鋰云母指數(shù)（2%≤ Li2O ＜4%）報(bào)2775元/噸，-20元/噸；磷鋰鋁石（7%≤ Li2O ＜8%）報(bào)9025元/噸，持平；富鋰鋁電解質(zhì)指數(shù)（1.5%≤Li2O＜5%）報(bào)2350元/噸，持平；富寶鹵水（硫酸鋰）折扣系數(shù)報(bào)70.5%，系數(shù)較環(huán)比持平。
財(cái)聯(lián)社7月4日電，歐盟委員會(huì)在對(duì)中國電動(dòng)汽車(BEV)進(jìn)行為期九個(gè)月的反補(bǔ)貼調(diào)查后，決定對(duì)來自中國的電動(dòng)汽車進(jìn)口征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。臨時(shí)關(guān)稅適用于部分中國生產(chǎn)商，分別為:比亞迪17.4%，吉利19.9%，上汽37.6%。其他合作但未被抽樣的中國生產(chǎn)商將被征收20.8%的加權(quán)平均關(guān)稅，未合作的公司稅率為37.6%。這一臨時(shí)關(guān)稅將于2024年7月5日生效，最長(zhǎng)持續(xù)四個(gè)月，期間歐盟成員國將投票決定是否將其轉(zhuǎn)為為期五年的正式關(guān)稅。歐盟和中國政府仍在通過技術(shù)層面的討論，尋求符合世貿(mào)組織規(guī)則的解決方案。與2024年6月12日預(yù)先披露的稅率相比，根據(jù)相關(guān)方對(duì)計(jì)算準(zhǔn)確性提出的意見，臨時(shí)關(guān)稅略有下調(diào)。
【市場(chǎng)邏輯】
2月底以來碳酸鋰周度產(chǎn)量從0.7萬噸的低位連續(xù)上臺(tái)階，近八周碳酸鋰周度產(chǎn)量穩(wěn)定在1.4萬噸上方。6月份磷酸鐵鋰統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量19.2萬噸，環(huán)比5月份下降2.1萬噸或10%。當(dāng)月電池廠消庫動(dòng)作頻繁，采購量明顯下降。本周全行業(yè)樣本庫存躍升4184噸至111093噸；各分項(xiàng)看庫存全線累積，生產(chǎn)企業(yè)庫存增加至5.44萬噸，下游庫存增幅更加明顯。
【交易策略】
2024年度過半，行情再度來到上市以來低位，能否再度企穩(wěn)上行，市場(chǎng)分歧增大。我們認(rèn)為，當(dāng)前鋰鹽的基本面和去年12月及今年2月沒有可比性，供需錯(cuò)配行情難以再現(xiàn)。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)來說，鋰鹽供需兩旺同時(shí)需求季節(jié)性見頂?shù)内厔?shì)延續(xù)，上游原料沒有多頭配置價(jià)值。盤面走勢(shì)再度確認(rèn)，當(dāng)前主力11月合約及之后合約沖高，很有可能又是一個(gè)賣出套保的良機(jī)。
硫酸鎳：硫酸鎳跌勢(shì)放緩逐漸平穩(wěn)。供應(yīng)端來看，鎳價(jià)下行，MHP重心下移，成本支撐減弱，但隨著鎳價(jià)趨穩(wěn)，下行壓力有所放緩。鎳鹽產(chǎn)量減量明顯，鹽廠可讓步空間收窄。需求端來看，6月末下游采購開始鎳鹽價(jià)格顯現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。鎳豆溶解生產(chǎn)硫酸鎳相對(duì)經(jīng)濟(jì)性隨著價(jià)格調(diào)整迅速消失，硫酸鎳生產(chǎn)鎳板虧損減少
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