>> 招商期貨-農(nóng)產(chǎn)品棉花周報：棉價維持弱勢下跌-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
9037KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍 |
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價格方面：截至7月5日收盤，國際ICE美棉期價維持下跌趨勢，主力12月合約收盤71.10美分/磅，環(huán)比下跌1.61美分/磅，環(huán)比降幅2.21%。國內(nèi)鄭棉期價反彈后進入弱勢震蕩走勢，鄭棉主力9月合約收盤至14770元/噸，環(huán)比上漲65元/噸，環(huán)比漲幅0.44%。
供給方面:
USDA：1、截止7月1日，新作美棉種植進度97%，較上周提高3個百分點，本年度播種進度基本完成。棉花質(zhì)量方面，生長情況好的占比為44%，生長情況一般的占比為33%，生長情況不好的占比為9%。2、截至6月27日，23/24年度美國陸地棉凈簽約量11.54萬包，較前一周提高27%，但較前四周均值降低23%；同期，出口裝運量17.58萬包，較前一周和前四周均值分別提高25%和3%。3、2024/25年度作物實播面積報告，美棉新年度實播面積在1167.0萬英畝，同比增加14.1%。其中陸地棉總面積1148.8萬英畝，同比增幅13.9%；皮馬棉種植面積18.2萬英畝，同比增幅23.8%。
需求方面:
國家統(tǒng)計局：1、2024年1-5月，社會消費品零售總額195237億元，同比增長4.1%。1-5月服裝、鞋帽、針紡織品類商品累計零售額為5856億元，同比增加2%。中國物流采購聯(lián)合會：1、2024年6月，中國大宗商品價格指數(shù)為116.8點，環(huán)比小幅回落1.7%。分行業(yè)看，礦產(chǎn)品和化工價格指數(shù)環(huán)比上漲，有色和黑色價格指數(shù)環(huán)比下跌。其中，6月份化工價格指數(shù)為119.3點，連續(xù)六個月上漲，再創(chuàng)年內(nèi)新高。
海關(guān)數(shù)據(jù)：1、2024年1-5月，我國出口紡織品服裝1158.43億美元，同比增長1.36%;其中紡織品出口571.26億美元，同比增長2.6%，服裝出口587.17億美元，同比增長0.2%。2、2024年5月我國棉布出口量5.11億米，環(huán)比增加5.58%，同比減少1.35%;出口金額8.18億美元，環(huán)比增加1.36%，同比減少2.97%。棉布出口單價為1.60美元/米，環(huán)比減少4.19%，同比減少1.84%。2024年1-5月，我國棉布累計出口量23.69億米，同比減少3.82%，出口金額38.94億美元，同比下降4.25%。棉布出口單價1.64美元/米，同比減少0.61%。。
CFTC：1、截至6月25日，ICE棉花期貨市場非商業(yè)性期貨加期權(quán)持倉凈多單-19487張，較前一周增加5078張；僅期貨非商業(yè)性持倉凈多單- 23975張，增加3789張；商品指數(shù)基金凈多單72669張，增加1282張。
總結(jié)和策略：國際方面，美棉新作收獲面積高于市場預(yù)期，繼續(xù)利空棉價下跌。美陸地棉出口環(huán)比提高，裝運量提高，間接提高進口國家的港口庫存壓力。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨企業(yè)優(yōu)先以去庫存為主，逢高反彈會有少量套保頭寸入場。多數(shù)企業(yè)已開始籌備新作棉花收購相關(guān)工作，普遍認為新花籽棉收購價格偏低。當(dāng)周，織廠原料庫存降至低位，短期內(nèi)若坯布成品庫存有所下降將會對紗線類商品增加采購需求，有利于紗廠成品庫存下降。策略方面，套保策略以逢高反彈的期貨空單+CF2409C15000及以上賣出期權(quán)策略為主，9-1價差維持反套策略。
風(fēng)險提示：國際和國內(nèi)宏觀環(huán)境變化，中國市場下游訂單變化。
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