>> 申萬宏源-ETF周報：電子有色顯彈性，銀行電力趨穩(wěn)健-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王曉亮 |
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此報告為加密報告 |
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科創(chuàng)50指數(shù)（000688）：鼓勵科創(chuàng)企業(yè)并購重組的策略導(dǎo)向，為化解科創(chuàng)板估值偏高擔(dān)憂提供了新思路。如《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》發(fā)布。實際上科創(chuàng)板的并購重組已經(jīng)率先活躍起來，梳理2020年至今A股全部重大資產(chǎn)重組的板塊分布，科創(chuàng)板占比常年不到10%，但該比例在2024Q2已經(jīng)上升至21.4%。后繼關(guān)注“科八條”政策落實以及中報驗證過程中，科創(chuàng)50指數(shù)能否進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)中期趨勢。（相關(guān)ETF：588000、588080等）
中證電子指數(shù)（930652）、中證電子50指數(shù)（931461）、國證消費電子主題指數(shù)（980030）：今年5月國內(nèi)集成電路和光電子器件產(chǎn)量分別同比增長17.3%和12.4%。據(jù)上海證券報6月18日報道，功率半導(dǎo)體板塊承壓兩年后開啟漲價周期，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上庫存出清、需求進(jìn)一步復(fù)蘇，預(yù)計下半年功率半導(dǎo)體行業(yè)景氣度會繼續(xù)上行，消費電子、汽車電子、高性能計算、高端通信及新能源等領(lǐng)域是主要驅(qū)動力。電子及消費電子相關(guān)指數(shù)，5月底探得調(diào)整低點后，近來總體為橫盤震蕩抗跌的表現(xiàn)。（相關(guān)ETF：159997、515260、159732等）有色金屬指數(shù)（000819）、國證有色指數(shù)（399395）、中證有色指數(shù)（930708）：
有色金屬等相關(guān)行業(yè)指數(shù)，今年2月至4月的的反彈中表現(xiàn)較好的彈性，自低點至高點區(qū)間漲幅約四成。近三個月來回撤至年線一帶，回調(diào)幅度約15%左右，短線反彈再度表現(xiàn)出高彈性特征。從其主要持倉構(gòu)成看，主要包括貴金屬、基本金屬以及受新能源需求影響較大的鈷鋰等小金屬。（相關(guān)ETF：512400、159880、159871等）
中證銀行指數(shù)（399986）：今年以來，銀行板塊表現(xiàn)超預(yù)期的背后源自紅利策略主導(dǎo)下的資金面催化，弱復(fù)蘇下資金尋求“低估、安全、穩(wěn)定”投資屬性的避風(fēng)港效應(yīng)。一方面，資金驅(qū)動成為銀行板塊上漲主力：今年前五月北向資金流入銀行板塊約360億，以及ETF基金迅速擴容，流入銀行板塊資金超450億等。二是板塊內(nèi)部基本呈現(xiàn)普漲，但節(jié)奏演繹“兩段行情”：一季度高股息主線及穩(wěn)健選股策略主導(dǎo)，國有大行及持倉少、股息占優(yōu)的部分中小銀行領(lǐng)漲；二季度以來，政治局會議再釋放穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信心、地產(chǎn)組合拳打消風(fēng)險預(yù)期，部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行開啟強勢估值修復(fù)。（相關(guān)ETF：512800、515290、515280等）
中證全指電力指數(shù)（H30199）、綠色電力指數(shù)（931897）：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長訴求背景下，看好高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等電力需求繼續(xù)穩(wěn)定增長。6月之后進(jìn)入迎峰度夏關(guān)鍵期，考慮到我國今年中部地區(qū)極端高溫天氣頻發(fā)，城鄉(xiāng)居民生活用電有望保持高增。水電來水、蓄水形勢好于去年同期。今年長江中下游強降雨持續(xù)，以三峽工程為骨干的長江干流6座梯級水庫，為做好防汛抗旱和迎峰度夏能源保供等各項工作，滾動編制調(diào)度方案并精確調(diào)度梯級電站。繼續(xù)看好今年水電企業(yè)盈利能力大幅改善。核電連續(xù)兩年新增10臺機組核準(zhǔn)，長期看好核電企業(yè)成長性。電力行業(yè)整體走強還包括電改政策預(yù)期背景。（相關(guān)ETF：159611、561560、561170、562550等）
風(fēng)險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險。
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