>> 建信期貨-貴金屬日評-240710
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
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| 2264KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
法國出現(xiàn)懸峙議會引發(fā)主權(quán)評級下調(diào)擔(dān)憂，美元指數(shù)企穩(wěn)回升并施壓貴金屬，而金銀價格在前一日大漲后也順勢止盈，投資者等待本周四的美國6月份CPI數(shù)據(jù)，但日內(nèi)中國股市觸底反彈帶動白銀價格回升。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱推動金銀價格筑底回升，之前給出的黃金2280/白銀28.6美元/盎司支撐位被證明有效；但在估值水平偏高情況下，我們認(rèn)為需要更多的弱數(shù)據(jù)，才能實現(xiàn)黃金對5月份前高的突破。本周關(guān)注法國政府組建進(jìn)展、中國6月份物價和進(jìn)出口數(shù)據(jù)、美國6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。
中線行情：
我們相信美聯(lián)儲貨幣政策限制性累積將最終提供美聯(lián)儲預(yù)防性降息機會，本輪黃金中級上漲核心邏輯并沒有根本性改變，但預(yù)期驅(qū)動價格導(dǎo)致價格短期內(nèi)遠(yuǎn)離基本面支撐，這意味著在美聯(lián)儲降息真正落地(或美聯(lián)儲明確降息時點)之間，黃金將缺乏進(jìn)一步上漲的動能。因此我們判斷2024年下半年黃金將先高位盤整后再次上漲，不排除在高位盤整階段因美聯(lián)儲降息預(yù)期減退和美元匯率與美債利率走高而短期跌破2280-2350美元/盎司支撐區(qū)間的可能性；但隨著美國經(jīng)濟就業(yè)和通脹韌性進(jìn)一步減弱，美聯(lián)儲降息預(yù)期的重新升溫將提供黃金再次上漲的動能，中線角度下我們繼續(xù)維持倫敦黃金2600-2800美元/盎司目標(biāo)區(qū)間的判斷。由于碳中和趨勢和新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對導(dǎo)電性能良好的白銀的需求劇增，全球白銀已經(jīng)連續(xù)四年供不應(yīng)求而交易所庫存也是顯著下滑。盡管白銀在走勢上繼續(xù)受到黃金的牽引，我們預(yù)計金銀比值將在目前的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，倫敦和上海金銀比值可能分別下降至65-70和60-65區(qū)間，以此推算本輪中級上漲倫敦白銀可能最終上漲到37-43美元/盎司區(qū)間。
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