>> 中泰證券-跨境基金：中小投資者的海外資產(chǎn)配置之道-240709
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
大?。?/td>
| 1075KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬剛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
QDII和港股通這兩個渠道，各有優(yōu)勢和劣勢。QDII的優(yōu)勢是投資區(qū)域廣泛，理論上可以投資全球所有的國家和地區(qū)的金融市場，但缺點是管理人受外匯額度限制，不能無限制增加規(guī)模，影響投資者的參與度。港股通則沒有外匯額度限制，但只能投資于港股，而且港股通雖然沒有外匯額度限制，但也有自身額度限制。當然，如果想投資中國香港以外地區(qū)的股市，只有QDII模式可以選擇，而投資港股，則建議購買港股通的相關產(chǎn)品。除此之外，還有其他維度和因素，是我們選擇產(chǎn)品時需要考慮的。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至6月28日，QDII總規(guī)模為4282.75億元。
在所有的公募基金名單中，來獲取截至2024年一季報港股所占比例及投資港股的市值。根據(jù)這個數(shù)據(jù)，根據(jù)一級代碼口徑，所有港股通基金中，投資港股的總市值為3055.58億元，基金家數(shù)共有2119只，上述基金總規(guī)模為14756.8億元。
從條款來看，跨境ETF跟普通ETF大體相同，但最大的不同或優(yōu)勢是實行t+0交易，這是跨境ETF的獨特優(yōu)勢，另外跨境產(chǎn)品申贖都是現(xiàn)金替代方式，與傳統(tǒng)ETF用一攬子股票進行申購方式有很大的不同，這樣也影響了套利機會。除市場波動風險之外，跨境ETF還有一些特殊風險，主要有匯率風險、時差及交易時間的風險、流動性風險（申贖受限）、高溢價風險等。
除跨境ETF之外，非ETF產(chǎn)品也需關注，尤其是沒有股票或基金賬戶，只能在場外進行申贖的投資者，普通開放式基金是唯一的選擇。其中也不乏規(guī)模較大的產(chǎn)品，如易方達優(yōu)質精選、交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)A、廣發(fā)全球精選人民幣A等都有80億元以上的規(guī)模。但對其中的主動管理型產(chǎn)品需要重點關注，如基金經(jīng)理的長期管理能力、行業(yè)配置結構、重倉股票等。如易方達優(yōu)質精選，該基金總規(guī)模143.85億元，但A股和港股的配置比例大約各占一半，對有海外資產(chǎn)配置需求的投資者來說，就不是一個理想的選擇。
風險提示：匯率風險；申贖風險；時差風險；折溢價風險；數(shù)據(jù)更新不及時風險；海外市場風險。
|
|
