>> 華泰證券-宏觀動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)-全球PMI：發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)擴(kuò)張邊際減速，服務(wù)業(yè)動(dòng)能回落-240709
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
大?。?/td>
| 1493KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
圖說全球PMI |2024年7月
本系列為華泰宏觀出品、全球PMI月度追蹤系列的第十二期。本產(chǎn)品旨在追蹤全球及各國(guó)PMI數(shù)據(jù)，幫助投資者更早把握全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的走勢(shì)以及預(yù)判中國(guó)外需的邊際變化。6月全球制造業(yè)PMI整體平穩(wěn)，仍在修復(fù)，其中發(fā)達(dá)國(guó)家走弱，補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)也有所放緩，新興市場(chǎng)國(guó)家仍有一定景氣度，但近期全球大選等地緣事件帶來不確定性以及亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際放緩，新興市場(chǎng)國(guó)家韌性的持續(xù)性需持續(xù)觀察；全球服務(wù)業(yè)PMI回落較為明顯。
6月全球PMI走勢(shì)概述：全球制造業(yè)PMI整體平穩(wěn)，6月維持在50.9左右，連續(xù)6個(gè)月高于榮枯線，顯示全球制造業(yè)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)：發(fā)達(dá)國(guó)家補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能邊際回落，而新興市場(chǎng)國(guó)家景氣度仍然較高，持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察。全球服務(wù)業(yè)PMI回落，6月發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家服務(wù)業(yè)PMI均下行，新興市場(chǎng)國(guó)家跌幅更大。制造業(yè)PMI：發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)（Markit）、韓國(guó)小幅回升、但歐元區(qū)、英國(guó)、日本等均下行；新興市場(chǎng)國(guó)家制造業(yè)PMI多數(shù)改善，印度、俄羅斯、拉美、東盟等景氣度持平或繼續(xù)改善。從絕對(duì)水平看，印度>拉美>東盟>美國(guó)>日本>歐元區(qū)。服務(wù)業(yè)PMI：發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家服務(wù)業(yè)PMI多數(shù)下行。訂單：制造業(yè)新訂單和新出口訂單均邊際回落，其中新訂單仍高于榮枯線但新出口訂單回落至榮枯線以下。庫(kù)存：產(chǎn)成品和原材料庫(kù)存均邊際回落，補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)有所放緩。價(jià)格分項(xiàng)：制造業(yè)價(jià)格分項(xiàng)延續(xù)4月以來的上漲趨勢(shì)，而服務(wù)業(yè)價(jià)格邊際回落。具體看：
1.全球制造業(yè)保持?jǐn)U張但景氣分化，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張動(dòng)能走弱
1) 6月全球制造業(yè)PMI回落0.1pp至50.9，連續(xù)6個(gè)月高于榮枯線。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體回落：歐英日均邊際下行，歐元區(qū)下降1.5pp至45.8，英國(guó)和日本分別回落0.3pp和0.4pp至50.9和50.0；美國(guó)Markit制造業(yè)PMI從51.3回升至51.6，但I(xiàn)SM制造業(yè)PMI偏弱，兩者背離加?。恍屡d市場(chǎng)國(guó)家制造業(yè)PMI回升至52.1，多數(shù)國(guó)家景氣度邊際改善，印度回升0.8pp至58.3，拉美回升0.2pp至51.8，東盟持平于51.7。
2) 6月全球服務(wù)業(yè)PMI回落0.9pp至53.1，打斷了此前接近半年的回升趨勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家中，日本回落4.4pp至49.4，降幅較大，而英國(guó)、歐元區(qū)分別回落0.8pp、0.4pp至52.1、52.8，絕對(duì)水平仍較高；美國(guó)Markit服務(wù)業(yè)PMI回升至55.3，但I(xiàn)SM服務(wù)業(yè)PMI則大幅回落5.0pp至48.8，創(chuàng)2020年5月來新低，且與近期美國(guó)基本面整體走弱的趨勢(shì)一致；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)PMI多數(shù)回落。
2.6月訂單：新訂單和新出口訂單均回落
全球制造業(yè)新訂單回落0.4pp至50.7，但仍高于榮枯線，新出口訂單回落1.1pp至49.3；美國(guó)（Markit）、亞洲ex中國(guó)、拉美訂單分項(xiàng)改善、歐元區(qū)訂單分項(xiàng)走弱。
3.6月庫(kù)存：產(chǎn)成品和原材料庫(kù)存均下降，補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程趨緩
全球制造業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存回落0.4pp至49.0，原材料庫(kù)存回落0.2pp至49.6。
4.6月價(jià)格走勢(shì)：制造業(yè)價(jià)格上行，而服務(wù)業(yè)價(jià)格回落
全球制造業(yè)PMI原材料和產(chǎn)成品價(jià)格分別回升0.5pp和0.6pp至55.3和52.3，指示全球商品價(jià)格或回升；全球服務(wù)業(yè)PMI原材料和出廠價(jià)格分別下行0.5pp和0.8pp至56.6和53.0，顯示全球服務(wù)業(yè)通脹可能邊際下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球貿(mào)易需求超預(yù)期走弱，地緣政治沖突升級(jí)
|
|
