>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-240709
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
大小： |
934KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉倩楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【棉花市場(chǎng)消息】
1、國(guó)產(chǎn)棉今日交投成交一般，紡企成交以剛需補(bǔ)庫(kù)為主；2023/24東疆哈密3128/28B/雜3.5內(nèi)銷售基差多在CF09+550~750疆內(nèi)自提；23/24北疆兵團(tuán)機(jī)采31級(jí)29/29B雜3內(nèi)成交價(jià)在CF09+1100左右，疆內(nèi)庫(kù)。
2、截止7月7日當(dāng)周，巴西（98.5%）棉花總的收割進(jìn)度為12.3%，環(huán)比增加2.8個(gè)百分點(diǎn)，去年同期收割進(jìn)度為6%，較去年同期快6.3個(gè)百分點(diǎn)。
3、根據(jù)最新USDA生長(zhǎng)周報(bào)，截止7月7號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花現(xiàn)蕾率為52%；去年同期水平為51%，較去年同期高1個(gè)百分點(diǎn)，同比領(lǐng)先幅度收窄；近五年同期平均水平在50%，較近五年同期平均水平高2個(gè)百分點(diǎn)。美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花結(jié)鈴率為19%；去年同期水平為15%，較去年同期快4個(gè)百分點(diǎn)，同比領(lǐng)先幅度擴(kuò)大。較近五年均值快4個(gè)百分點(diǎn)。美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為45%，環(huán)比下降5個(gè)百分點(diǎn)；去年同期水平為48%，較去年同期低3個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)良率同比由升轉(zhuǎn)降。
4、根據(jù)tteb信息網(wǎng)，截至2024年07月08日，張家港保稅區(qū)棉花總庫(kù)存4.99萬噸，較去年同比增加67%；其中，保稅棉4.28萬噸，較去年同比增加72%，非保稅棉0.71萬噸，較去年同比增加43%。從進(jìn)口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中：美棉占比50.38%，較去年同比增加29個(gè)百分點(diǎn)；巴西棉占比27.35%，較去年同比增加618個(gè)百分點(diǎn)；印度棉占比1.58%，較去年同比減少3個(gè)百分點(diǎn)；其他國(guó)家及地區(qū)占比20.69%，較去年同比增加35個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫(kù)動(dòng)態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中,出庫(kù)4980.63噸,入庫(kù)5969.72噸,凈入庫(kù)（989.08）噸。
【交易邏輯】
國(guó)際市場(chǎng)展望：
根據(jù)最新USDA產(chǎn)銷預(yù)測(cè)來看，USDA對(duì)24/25年度全球棉花產(chǎn)量有所上調(diào)，較本年度相比上調(diào)119萬噸至2592萬噸，其中產(chǎn)量端USDA對(duì)美國(guó)、巴西大幅調(diào)增至348萬噸、363萬噸，而對(duì)中國(guó)、印度小幅調(diào)減至588萬噸、544萬噸；總消費(fèi)上調(diào)76萬噸至2544萬噸。目前新年度整體種植情況表現(xiàn)尚可，但是近期印度、澳大利亞地區(qū)降雨量大增，并且考慮到夏季仍然是天氣炒作的高峰，建議關(guān)注未來天氣變化；需求端來看目前全球需求情況表現(xiàn)一般，但根據(jù)《2024年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，將2024年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從年初預(yù)測(cè)的2.4%上調(diào)至2.7%，預(yù)計(jì)2025年增長(zhǎng)率為2.8%，預(yù)計(jì)未來需求情況可能會(huì)出現(xiàn)一定的改善。綜合來看，目前美棉走勢(shì)相對(duì)偏空，預(yù)計(jì)短期美棉在基本面表現(xiàn)偏空的背景下繼續(xù)維持偏弱勢(shì)運(yùn)行。
利多因素：
1、近期印度、澳大利亞降雨量增加明顯，考慮到目前是天氣炒作高峰不排除對(duì)天氣進(jìn)行炒作的可能性。
2、最近美棉價(jià)格較低使得美棉出口銷售情況略有改善，對(duì)美棉短期形成了一定支撐。
3、隨著全球經(jīng)濟(jì)改善，需求端可能會(huì)略有好轉(zhuǎn)。
利空因素：
1、新年度全球棉花產(chǎn)量擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)美棉總產(chǎn)量將高于本年度產(chǎn)量水平。
2、目前美棉生長(zhǎng)情況尚可，預(yù)計(jì)新年度產(chǎn)量將高于本年度。
3、雖然近期銷售情況有所改善，但是無論本年還是新年度簽約情況仍處于歷年同其低位。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)展望：
供應(yīng)端來看5月商業(yè)庫(kù)存繼續(xù)減少，目前處于歷年同期相對(duì)中位，預(yù)計(jì)6月棉花供應(yīng)仍維持相對(duì)充足的狀態(tài)。根據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)，新年度全國(guó)種植面積較去年相比減少3.5%，其中新疆實(shí)播面積較上年相比減少2.2%。目前新疆地區(qū)氣溫表現(xiàn)尚可，預(yù)計(jì)對(duì)新棉生長(zhǎng)情況影響不大，預(yù)計(jì)新年度新疆棉花產(chǎn)量與本年度相比相差不大。根據(jù)目前新疆商業(yè)庫(kù)存來看，未來新疆地區(qū)棉花可能會(huì)出現(xiàn)偏緊狀態(tài)。此外，今年配額是否發(fā)放以及儲(chǔ)備棉是否輪出目前并未公布明確政策，因此對(duì)未來棉花價(jià)格將產(chǎn)生較大的不確定性影響。需求端預(yù)計(jì)未來繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，下游備貨意愿不強(qiáng)，多以小單、散單為主，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)在無明顯訂單增量的基礎(chǔ)下大概率維持按需采購(gòu)為主。
利多因素：
1、商業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降，新疆棉花庫(kù)存下降明顯，不排除未來出現(xiàn)新疆庫(kù)存偏緊的可能性。
利空因素：
1、進(jìn)入淡季市場(chǎng)需求表現(xiàn)維持弱勢(shì)運(yùn)行。
2、當(dāng)前新棉銷售進(jìn)度相對(duì)緩慢。
不確定影響：
今年配額是否發(fā)放以及未來儲(chǔ)備棉是否輪出的不確定性較大。
【交易策略】
1、單邊：目前美棉走勢(shì)震蕩，在70美分/磅附近有一定支撐；鄭棉目前多空因素交織，短期預(yù)計(jì)以震蕩走勢(shì)為主。
2、套利：觀望為主。
3、期權(quán)：可考慮賣出看漲期權(quán)CF2501-C-16200&賣出看跌期權(quán)CF2501-P-13400。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、
純棉紗市場(chǎng)整體成交較上月略微好轉(zhuǎn)，紗價(jià)穩(wěn)中分化，現(xiàn)河南產(chǎn)高配C32S帶票到貨22600元/噸。
2、全棉坯布市場(chǎng)淡季疲軟，現(xiàn)貨廠家目前出貨放緩，常規(guī)品種庫(kù)存較多，資金回流較為緊張；訂單廠家近期訂單未有改善，依舊小單的狀況，且訂單客戶下單速度依舊緩慢。目前坯布價(jià)格穩(wěn)中偏弱，視量協(xié)商為主?，F(xiàn)浙江C40S*C40S 133*7867"
|
|
