>> 東吳證券-晨會(huì)紀(jì)要-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 927KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱國(guó)廣 |
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宏觀點(diǎn)評(píng)20240706：6月非農(nóng)：美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向的線索
6月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)再次“擠水分”：一方面，雖然美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)20.6萬(wàn)人，超過預(yù)期的19萬(wàn)人，但較前值27.2萬(wàn)人顯著下滑；另一方面，前兩個(gè)月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前減少11.1萬(wàn)人，被大幅向下調(diào)整。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)“充分?jǐn)D水分”，打消了市場(chǎng)對(duì)于就業(yè)仍在增長(zhǎng)的疑慮。雖然美國(guó)恰逢假期交易“清淡”，但市場(chǎng)仍做出了反應(yīng)：美東時(shí)間晚上八點(diǎn)半，在數(shù)據(jù)公布后的1分鐘內(nèi)，美股期貨上漲，美債收益率下降5bp，降至4.31%。那么具體來看，6月美國(guó)非農(nóng)表現(xiàn)到底如何：首先，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)開始轉(zhuǎn)弱。新增就業(yè)人數(shù)為20.6萬(wàn)人，雖然高于預(yù)期的19萬(wàn)人，但是較前值（初值）27.5萬(wàn)人及下修后的21.8萬(wàn)人相比均有所下降。勞動(dòng)力市場(chǎng)不再是強(qiáng)勢(shì)猛增，開始出現(xiàn)降溫趨勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹超預(yù)期上行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入顯著衰退，巴以沖突局勢(shì)失控，美國(guó)銀行危機(jī)再起金融風(fēng)險(xiǎn)暴露。
宏觀點(diǎn)評(píng)20240628：美國(guó)總統(tǒng)大選首場(chǎng)辯論：看點(diǎn)與焦點(diǎn)
特朗普和拜登的“二番戰(zhàn)”這次不一樣。2020年總統(tǒng)大選的4年后，全球目前處于一個(gè)不一樣的地緣政治和經(jīng)濟(jì)訴求背景，這次首辯打破多個(gè)“常規(guī)”：一是首場(chǎng)辯論在時(shí)間上是美國(guó)“最早”，于6月底就先行進(jìn)行；二是在形式上，這是自1980年以來首次在無(wú)觀眾的演播室進(jìn)行。辯論提前的原因：爭(zhēng)取早期選民投票。以往首次辯論的時(shí)間都在9月底，與早期投票時(shí)間基本一致，導(dǎo)致選民無(wú)法看完辯論就要投票。而本次，拜登主動(dòng)在twitter上邀戰(zhàn)，在早期投票就開始辯論，一是為了讓選民看到更多辯論，了解更多政策主張；二是自疫情以來早期郵寄投票廣泛采用，提前開始可以獲得更多選票。辯論形式新穎的原因：秩序化管理。本次大選辯論采取演播室+結(jié)束即“閉麥”的方式，讓辯論過程更有秩序。因?yàn)閰⒖忌洗谓?jīng)驗(yàn)，雙方相互頻繁反駁，給選民觀眾帶來的“體驗(yàn)感”極差：根據(jù)CBS的即時(shí)民調(diào)顯示，69%的觀眾看完表示心煩。因此2024年，兩個(gè)大候選人選擇辯論在沒有觀眾的電視演播室內(nèi)進(jìn)行，從而確保了辯論環(huán)節(jié)的節(jié)奏和秩序。
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