久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　森麒麟發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10億元到12億元，同比增加64.95%到97.94%；扣非歸母凈利潤(rùn)10億元到12億元，同比增加71.5%到105.8%。單二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為4.96-6.96億元，同比增加39%到96%；環(huán)比增加-2%到38%
　　投資要點(diǎn)
　　▌海外市場(chǎng)需求旺盛，降本增效助力業(yè)績(jī)提升
　　在海外市場(chǎng)，公司高品質(zhì)、高性能半鋼胎產(chǎn)品在歐美輪胎市場(chǎng)訂單需求持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)，同時(shí)公司持續(xù)穩(wěn)健開(kāi)拓具備高增長(zhǎng)潛力的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。公司持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部流程再造，最大限度地實(shí)現(xiàn)人員、設(shè)備、軟件的有機(jī)結(jié)合，不斷提升適應(yīng)公司智能制造模式的管理水平，最大程度地釋放智能制造的效應(yīng)，不斷實(shí)現(xiàn)降本增效，人均效益、生產(chǎn)效率、產(chǎn)品品質(zhì)提升，與公司智能制造相匹配的精細(xì)化管理模式進(jìn)一步提升了公司盈利能力。與此同時(shí)，森麒麟泰國(guó)取得美國(guó)商務(wù)部對(duì)泰國(guó)乘用車(chē)和輕卡輪胎反傾銷(xiāo)調(diào)查第一次年度行政復(fù)審終裁單獨(dú)最低稅率1.24%，表明公司運(yùn)營(yíng)管理的合規(guī)性及參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的能力處于全球領(lǐng)先水平。
　　▌成本壓力有所緩解，三季度盈利能力有望進(jìn)一步提升
　　二季度輪胎主要原材料市場(chǎng)價(jià)格中樞上行，公司主要原材料中，2024Q2中國(guó)天然橡膠/順丁橡膠現(xiàn)貨均價(jià)分別為14252/13877元/噸，同比+24.4%/+30.9%；環(huán)比+10.4%/9.6%。2024Q2 INE集運(yùn)指數(shù)(歐線)主力合約均價(jià)為3664點(diǎn)，環(huán)比+89%。中國(guó)天然橡膠/順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)格自6月中上旬達(dá)到階段性高點(diǎn)15600/15700元/噸后震蕩下行，截至2024年7月9日，中國(guó)天然橡膠/順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)為14700/15100元/噸，較6月30日價(jià)格分別回落250/100元/噸；INE集運(yùn)指數(shù)(歐線)遠(yuǎn)月合約報(bào)價(jià)3260點(diǎn)，較2024Q2均價(jià)大幅回落。未來(lái)隨著原材料及集運(yùn)價(jià)格下行，公司成本壓力有望緩解。
　　▌在建項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，全球化布局助力成長(zhǎng)
　　截至2023年，公司輪胎設(shè)計(jì)產(chǎn)能3000萬(wàn)條，產(chǎn)能利用率97.46%。目前產(chǎn)能不足已成為制約公司進(jìn)一步發(fā)展的重要因素，公司亟待擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。目前公司摩洛哥工廠年產(chǎn)1200萬(wàn)條高性能轎車(chē)、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)中，全力爭(zhēng)取2024年四季度投產(chǎn)運(yùn)行，更加強(qiáng)勁的綜合優(yōu)勢(shì)，使摩洛哥工廠的訂單需求更加旺盛，后續(xù)伴隨著摩洛哥工廠的產(chǎn)能放量，公司優(yōu)質(zhì)客戶的需求可以獲得更好滿足。持續(xù)推進(jìn)西班牙年產(chǎn)1200萬(wàn)條高性能轎車(chē)、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目，非洲及歐洲新產(chǎn)能規(guī)劃是公司踐行“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃深入實(shí)施全球化發(fā)展戰(zhàn)略的重要步驟，將進(jìn)一步提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　考慮到公司泰國(guó)PCR反傾銷(xiāo)稅率大幅下降，海外基地建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)，我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)公司2024-2026年收入分別為99.6、115、135億元，EPS分別為1.99、2.42、2.84元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為12.1、9.9、8.5倍，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；受環(huán)保政策開(kāi)工受限風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。