>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-240712
| 上傳日期： |
2024/7/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
韋蕾,葉天 |
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日度觀點(diǎn)
◆生豬：
7月12日遼寧現(xiàn)貨18-18.4元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南18.4-18.8元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；四川18-18.2元/公斤，較上日穩(wěn)定；廣東19.4-19.8元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)。前期價(jià)格上漲后二育降溫，以及南方疫情存在，出欄積極性增加，而天氣炎熱白條走貨欠佳，屠宰縮量壓價(jià)，供需壓力增大，令豬價(jià)上漲承壓，但產(chǎn)能去化大背景下，養(yǎng)殖端低位惜售與二育介入仍存限制下方空間，短期豬價(jià)震蕩整理，關(guān)注二育與出欄體重變化。中長(zhǎng)期來看，能繁母豬產(chǎn)能去化以及去年北方和東部多省疫情影響，三季度生豬供應(yīng)面臨較低的供應(yīng)，凍品庫(kù)存逐步去化，供應(yīng)邊際減少，而需求逐步好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望再度抬升，值得注意的是預(yù)期一致性情況下供應(yīng)后移壓力需觀察，價(jià)格謹(jǐn)慎樂觀。操作上，由于供應(yīng)后移以及盤面有套保利潤(rùn)，09、11在前高附近多次承壓調(diào)整，目前價(jià)格貼水現(xiàn)貨，隨著二育壓力逐步釋放，盤面供應(yīng)后移壓力消化完畢，在去產(chǎn)能以及需求轉(zhuǎn)旺背景下，價(jià)格有望再度走強(qiáng)，關(guān)注二育壓力釋放及現(xiàn)貨反饋，09關(guān)注17200-17500支撐，11關(guān)注17500-17700支撐表現(xiàn)，逢低嘗試多。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
◆雞蛋：
7月12日山東德州報(bào)價(jià)4.55元/斤，較上日漲0.1元/斤；北京報(bào)價(jià)4.61元/斤，較上日漲0.11元/斤，全國(guó)紅粉蛋普漲。6月在產(chǎn)蛋雞存欄12.44億只，恢復(fù)至偏高水平，7月新開產(chǎn)蛋雞同比減、環(huán)比轉(zhuǎn)增，且7月中下旬或存在換羽雞開產(chǎn)補(bǔ)充供應(yīng)，另外當(dāng)前可淘老雞較少，雞齡結(jié)構(gòu)年輕，淘汰積極性不高，雞蛋供應(yīng)邊際增加，不過天熱蛋率下滑一定程度削弱漲幅，在養(yǎng)殖利潤(rùn)可觀背景下，中長(zhǎng)期產(chǎn)能難以大幅去化，供應(yīng)壓力仍存。需求方面，受中秋旺季支撐，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，蛋價(jià)大幅上漲，短期低庫(kù)存支撐蛋價(jià)易漲難跌，不過蛋價(jià)漲至階段性高位，前期冷庫(kù)囤貨有利潤(rùn)或有出庫(kù)變現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，階段性增加市場(chǎng)供應(yīng)，關(guān)注雞蛋質(zhì)量。短期蛋價(jià)易漲難跌，盤面存支撐，09基差處于同期偏高水平，若蛋價(jià)繼續(xù)大幅上行，09或仍有上行空間，但中長(zhǎng)期產(chǎn)能壓力仍大，中秋節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡，蛋價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)大，09為節(jié)后合約估值承壓。操作上08多單輕倉(cāng)持有，09等待中秋旺季預(yù)期推動(dòng)盤面上漲后，逢高介入空單套保。關(guān)注各環(huán)節(jié)庫(kù)存、冷庫(kù)需求、雞蛋質(zhì)量。（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊）
◆油脂：
7月11日美豆油主力12月合約漲1.43%收于46.23美分/磅。馬棕油主力9月合約漲0.43%收于3935令吉/噸，因?yàn)轳R棕油出口改善，美豆油及國(guó)際原油上漲。全國(guó)棕油價(jià)格較上日漲90-160元/噸至7760-7920元/噸，豆油價(jià)格較上日漲60-80元/噸至7690-7880元/噸，菜油價(jià)格較上日跌20元/噸至8090-8490元/噸。
棕櫚油方面，MPOB6月報(bào)告影響中性，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注馬棕油7月產(chǎn)量及出口情況，目前來看7月初呈現(xiàn)產(chǎn)需雙旺格局：7月1-10日產(chǎn)量環(huán)比增20.84%，但同期的出口量環(huán)比大增82.1-85.9%。出口數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)疊加美豆油及國(guó)際原油價(jià)格止跌反彈，均令馬棕油期價(jià)在3900支撐位附近重新上漲，不過上方高度預(yù)計(jì)仍較為有限。國(guó)內(nèi)方面，7月棕油集中到港下，庫(kù)存已經(jīng)止跌回升至47萬噸。后續(xù)雖然7-9月的棕油月均到港量都在30-40萬噸級(jí)，但夏季氣溫升高后下游棕油消費(fèi)預(yù)計(jì)也將好轉(zhuǎn)。供需雙強(qiáng)下，國(guó)內(nèi)棕油將緩慢累庫(kù)。
豆油方面，前期因?yàn)轱Z風(fēng)貝利爾給美豆主產(chǎn)區(qū)帶來降水以及EPA宣布今年內(nèi)不確定新的生柴政策的利空影響，美豆11合約跌破1100大關(guān)。不過該點(diǎn)位已經(jīng)低于種植成本線，且天氣預(yù)報(bào)顯示未來1-2周愛荷華、明尼蘇達(dá)和內(nèi)布拉斯加州降水偏少以及市場(chǎng)預(yù)期本周五的USDA7月供需報(bào)告將略微下調(diào)美豆新作產(chǎn)量，都限制美豆繼續(xù)下行的幅度，預(yù)計(jì)短期低位震蕩，關(guān)注USDA報(bào)告情況。國(guó)內(nèi)方面，雖然豆粕脹庫(kù)以及7月部分油廠停機(jī)檢修限制壓榨量，導(dǎo)致豆油累庫(kù)速度放緩；但7-8月國(guó)內(nèi)大豆到港量進(jìn)一步膨脹，暑假期間豆油消費(fèi)也一般，后續(xù)國(guó)內(nèi)累庫(kù)的大趨勢(shì)不改。
菜油方面，雖然未來1-2周加菜籽主產(chǎn)區(qū)將面臨高溫少雨天氣，主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)干不利于作物生長(zhǎng)，但歐洲菜籽霜凍事件在前期調(diào)研后暫時(shí)沒有后續(xù)消息跟進(jìn)，熱度有所減弱。此外美豆和美豆油的走勢(shì)也偏弱，一齊拖累加菜籽價(jià)格回落。國(guó)內(nèi)方面，目前菜油庫(kù)存處于45萬噸高位，而且6-7月的菜籽到港量龐大，達(dá)45-50萬噸，原料供應(yīng)充足下庫(kù)存將繼續(xù)上漲。
整體來看，經(jīng)過前期超跌之后盤面利空情緒有所釋放，市場(chǎng)重新關(guān)注起7月上旬馬棕油出口數(shù)據(jù)顯著改善，未來1-2周部分美豆主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)干，USDA7月報(bào)告可能小幅下調(diào)美豆新作單產(chǎn)等利多因素，國(guó)內(nèi)三大油脂在前期支撐位附近止跌企穩(wěn)。不過國(guó)內(nèi)油罐車混裝事件仍在繼續(xù)發(fā)酵，從情緒上打擊油脂消費(fèi)，目前油脂盤面的利多因素也有限，限制反彈高度。操作上，短期豆棕菜油09合約筑底反彈，單邊建議逢低試多，關(guān)注本周五USDA報(bào)告及美豆天氣情況。套利方面，前期豆菜09價(jià)差做擴(kuò)建議離場(chǎng)。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)長(zhǎng)江期貨）
◆豆粕：
7月11日，美豆11合約收高0.75美分至1067.75美分，美豆小幅反彈，豆粕09合約延續(xù)下
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