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數(shù)據(jù)：6月CPI同比上升3.0%，低于前值的3.3%；CPI環(huán)比為-0.1%，低于前值的0.0%。核心CPI同比上漲3.3%，低于前值的3.4%；核心CPI環(huán)比上漲0.1%，低于前值的0.2%。
　　能源同比增速放緩，食品價(jià)格同比增速維持韌性。6月食品價(jià)格增速為2.2%（前值2.1%），其中家庭食品價(jià)格增幅為1.1%（前值1.0%）、非家庭食品價(jià)格增速由前值的4.0%上升至4.1%。能源價(jià)格增速為0.9%（前值3.5%），其中能源商品價(jià)格增速從前值的2.1%回落至-2.3%、能源服務(wù)價(jià)格增速從前值的4.7%放緩至4.3%。
　　核心商品價(jià)格同比增速跌幅持平于前值，核心服務(wù)價(jià)格放緩。6月核心商品價(jià)格增速為-1.7%（前值-1.7%），其中二手車價(jià)格增速為-9.5%（前值-8.6%）、新車價(jià)格增速為-0.9%（前值-0.8%）。核心服務(wù)價(jià)格增長5.0%（前值5.2%），住房租金價(jià)格增速為5.2%（前值5.4%），醫(yī)療護(hù)理價(jià)格增長3.3%（前值3.1%）。
　　具體來看：1）能源價(jià)格成為6月通脹的主要拖累項(xiàng)目。能源商品和能源服務(wù)價(jià)格環(huán)比分為別-3.7%和-0.1%，帶動同比增速不同程度放緩。但往后看，考慮到7月為美國出行旺季，能源價(jià)格或?qū)⒂兴巍?）住房租金通脹壓力減弱。占住房租金比重較大的業(yè)主等價(jià)租金環(huán)比增速為0.3%，低于前值的0.4%，使得同比增速從前值的5.7%放緩至5.4%。與此同時(shí)，主要居所租金環(huán)比也從前值的0.4%放緩至0.3%。3）核心商品價(jià)格環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。核心商品環(huán)比從前值的0.0%回落至-0.1%，其中二手車價(jià)格環(huán)比從前值的0.6%回落至-1.5%，或表明當(dāng)前美國制造業(yè)補(bǔ)庫力度有限。
　　9月降息預(yù)期繼續(xù)升高。本周美聯(lián)儲主席鮑威爾在華盛頓出席美國國會參議院銀行、住房和城市事務(wù)委員會聽證會，不僅表明物價(jià)正取得進(jìn)一步的進(jìn)展，通脹符合預(yù)期增強(qiáng)市場的信心，也表明高企的通脹并不是當(dāng)前唯一的風(fēng)險(xiǎn)，降息太少或太晚都可能會過度地削弱經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)。與此相對的是，6月美國ISM制造業(yè)仍然處于收縮區(qū)間、6月美國勞動力市場失業(yè)率持續(xù)攀升，均或指向美國經(jīng)濟(jì)面需要預(yù)防性降息的必要性在提高。根據(jù)FedWatch顯示，9月降息的概率為84.6%，11月降息概率為51.8%。
　　數(shù)據(jù)公布后，10年美債收益率和美元指數(shù)下行，美股期貨和黃金價(jià)格有所回升。隨著市場對9月降息預(yù)期不斷定價(jià)，美股預(yù)計(jì)短期仍有上行動能，10年美債收益率中樞預(yù)計(jì)下移，美元指數(shù)下行空間或有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲貨幣政策收緊超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期。