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事件：公司披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告。
　　投資要點(diǎn)
　　預(yù)計(jì)歸母凈利潤增長30%-70%，扣非歸母凈利潤增長22%-61%
　　公司披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)2024上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.37-5.72億元，同比增長30%-70%，其中單Q2公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.40-3.75億元，同比增長1%-58%（根據(jù)公告表述，按上半年歸母凈利潤增速50%-70%，單Q2歸母凈利潤3.07-3.75億元，同比增長29%-58%）。受益LNG、海工造船等下游高景氣，公司訂單量利齊升，業(yè)績快速增長。全年來看，下游景氣度不減，公司拓品邏輯通暢，我們認(rèn)為公司在手訂單飽滿，隨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)釋放，業(yè)績增長可持續(xù)。
　　工業(yè)閥門市場高增長空間，高端化拓品邏輯可持續(xù)
　　根據(jù)GIA數(shù)據(jù)，2023年全球工業(yè)閥門市場規(guī)模821億美元，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)923億美元。行業(yè)具備空間廣闊、下游分散、集中度低的特點(diǎn)，公司作為國內(nèi)中高端工業(yè)閥門龍頭，產(chǎn)品布局+技術(shù)實(shí)力+客戶資源優(yōu)勢顯著，隨產(chǎn)品高端化、應(yīng)用領(lǐng)域拓展，結(jié)構(gòu)優(yōu)化、份額提升將驅(qū)動成長：（1）公司產(chǎn)品覆蓋產(chǎn)球閥、蝶閥、閘閥、截止閥、止回閥、調(diào)節(jié)閥等十大系列，已基本具備為油氣、化工、海工、電力、新能源行業(yè)提供全套閥門解決方案的實(shí)力。（2）公司閥門制造環(huán)節(jié)全覆蓋，產(chǎn)品性能優(yōu)異、穩(wěn)定性強(qiáng)、交期有保障，且研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)完善，高端新品持續(xù)填補(bǔ)國內(nèi)空白。（3）經(jīng)過二十余年的積累，公司已形成較高的品牌市場認(rèn)可度、國內(nèi)外渠道建設(shè)完備，客戶資源優(yōu)質(zhì)，已進(jìn)入SHELL、TOTAL、中石油、中石化等大型跨國企業(yè)集團(tuán)供應(yīng)鏈，龍頭地位穩(wěn)固。
　　股權(quán)激勵調(diào)動團(tuán)隊(duì)積極性，彰顯公司長期發(fā)展信心
　　2024年4月公司發(fā)布2023年限制性股票激勵計(jì)劃（草案修訂稿），擬授予公司高管、中層管理人員和骨干共133人限制性股票數(shù)量1664.35萬股，占公告日股本總額2.22%。業(yè)績考核目標(biāo)為2023-2025年歸母凈利潤不低于6.7/7.4/8.1億元。股權(quán)激勵計(jì)劃有助于綁定核心員工，調(diào)動團(tuán)隊(duì)積極性，彰顯公司長期發(fā)展信心。
　　盈利預(yù)測與投資評級：公司業(yè)績超預(yù)期，我們上調(diào)公司2024-2026年歸母凈利潤預(yù)測9.5（原值8.4）/11.2（原值10.1）/13.0（原值11.9）億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE為14/12/10倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格上漲、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)、油氣產(chǎn)業(yè)周期波動