久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概覽
　　根據(jù)公司2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024H1收入40.6-43.5億（同比下滑8.79%至2.27%），歸母虧損1.77-2.57億（2023H1盈利523萬(wàn)元），扣非虧損1.87-2.67億（2023H1盈利428萬(wàn)元）。對(duì)應(yīng)2024Q2收入22.59-25.49億，同比增長(zhǎng)-2.22%至+10.34%，歸母盈利0.3-1.1億元，同比下滑83.3%至38.19%，扣非盈利0.35-1.15億，同比下滑80.48%至35.89%，考慮到公司實(shí)施的員工持股計(jì)劃計(jì)提與股份支付相關(guān)的費(fèi)用較2023H1增加約3,000萬(wàn)元，我們按照季度均攤假設(shè)，預(yù)計(jì)2024Q2歸母為0.45-1.25億元，同比下滑75.84%至29.73%，扣非為0.50-1.30億元，同比下滑72.12%至27.53%。
　　Q2收入有望同比增長(zhǎng)，旺季規(guī)模效應(yīng)下利潤(rùn)加速提升
　　收入方面，公司2024H1收入有下滑主要系Q1同比下滑影響，同期高基數(shù)（承接2023Q4未到檢需求）疊加出游人次增多已簽單客戶延遲到檢，但Q2收入有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，淡季體檢訂單穩(wěn)定良好且客單價(jià)穩(wěn)定提升，仍處于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健向上狀態(tài)。
　　利潤(rùn)方面，公司2024Q2利潤(rùn)有下滑主要系單店平均收入下滑，參轉(zhuǎn)控門店數(shù)量增加后在淡季營(yíng)收未有充分釋放，而淡季的房租、人員工資等為固定支出。我們認(rèn)為上半年為淡季，利潤(rùn)受到收入規(guī)模限制較難加速提升，隨著進(jìn)入下半年旺季，公司利潤(rùn)有望加速提升。
　　盈利預(yù)測(cè)
　　我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年收入分別為123.10/141.56/162.80億元，歸母凈利潤(rùn)分別為8.13/12.27/15.25億元，對(duì)應(yīng)PE分別為17.23/11.43/9.19倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　精細(xì)化管理能力提升不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)影響簽約訂單量。